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　　銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》，即“35號(hào)文”。這是繼去年“8號(hào)文”監(jiān)管銀行理財(cái)業(yè)務(wù)之后，銀監(jiān)會(huì)再次重拳出擊：要求理財(cái)業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)、理財(cái)產(chǎn)品之間相分離，理財(cái)業(yè)務(wù)管理部獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、獨(dú)立風(fēng)控、獨(dú)立核算，并要求銀行在今年9月前完成理財(cái)業(yè)務(wù)事業(yè)部制建設(shè)。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，“35號(hào)文”的到來，意在堵住銀行理財(cái)投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)漏洞，解決銀行理財(cái)黑箱操作的信息披露問題，理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付不久或?qū)⒈淮蚱啤?/p>

　　理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)行多年，剛性兌付是潛規(guī)則

　　“投資期限364天，預(yù)期年化收益6.1%。”昨天，市民周女士在杭州某銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)看到這樣的產(chǎn)品信息，頗為心動(dòng)，便問一旁的理財(cái)師，“能保證收益嗎？合同上寫的是非保本理財(cái)產(chǎn)品。”

　　“寫是這么寫，但這么多年來我們發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，一直都是實(shí)現(xiàn)的，這個(gè)你不用擔(dān)心。”理財(cái)師告訴她。

　　其實(shí)這樣的對(duì)話，在不少銀行網(wǎng)點(diǎn)都能聽到。這也不是銀行工作人員在忽悠，多年的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)給了他們十足的底氣——無論銀行理財(cái)產(chǎn)品真實(shí)收益率的高低，總是能按照協(xié)議到期償付本金。而“剛性兌付”也就順理成章地成了銀行理財(cái)、信托等金融產(chǎn)品的兜售招牌。

　　經(jīng)過十多年的發(fā)展，銀行理財(cái)產(chǎn)品如今已成為一個(gè)規(guī)模高達(dá)14萬億元的資產(chǎn)池。從結(jié)構(gòu)上看，主流的銀行理財(cái)產(chǎn)品不外乎兩種：投資標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品和投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　今后買理財(cái)，投資者更得“風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)”

　　為了達(dá)到剛性兌付，銀行在執(zhí)行理財(cái)業(yè)務(wù)過程中，通過理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)部交易或內(nèi)部交易調(diào)控從而保證預(yù)期收益率達(dá)標(biāo)已經(jīng)成為公開的秘密。

　　為了打破這種剛性兌付潛規(guī)，銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《關(guān)于完善銀行理財(cái)業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項(xiàng)的通知》，就是在業(yè)內(nèi)被認(rèn)為或?qū)⒁�發(fā)理財(cái)市場(chǎng)巨變的“35號(hào)文”。35號(hào)文從五方面明確了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)嚴(yán)格實(shí)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)隔離原則。

　　同時(shí)，“35號(hào)文”規(guī)定，銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)銷售活動(dòng)應(yīng)按照風(fēng)險(xiǎn)匹配的原則，嚴(yán)格區(qū)分一般個(gè)人客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和私人銀行客戶，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品銷售的分類管理。銀監(jiān)會(huì)要求，銷售行為規(guī)范是指銀行必須嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，不得提供含有剛性兌付內(nèi)容的理財(cái)產(chǎn)品介紹。

　　銀行人士認(rèn)為，剛性兌付導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益不匹配，誘發(fā)投資者資產(chǎn)配置不合理調(diào)整，抬高了市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)資金定價(jià)，引發(fā)了資金在不同市場(chǎng)間的不合理配置和流動(dòng)。

　　“顯然，這個(gè)文件出臺(tái)后，銀行不再會(huì)為這種收益率不可預(yù)知的產(chǎn)品兜底了，以前投資者買理財(cái)產(chǎn)品只看收益不重風(fēng)險(xiǎn)，今后更要注重理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的。”一位銀行人士說，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)原則，短期看對(duì)投資者有點(diǎn)苛刻，但這才是正常的市場(chǎng)行為，它必將對(duì)銀行產(chǎn)生積極的影響，最終惠及投資者。

原標(biāo)題: 風(fēng)險(xiǎn)自負(fù) 理財(cái)產(chǎn)品銀行不再兜底