實(shí)‘三三戰(zhàn)略’實(shí)干興商城”專題報(bào)道之三

　　借力國(guó)企混合所有制改革，改變現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，謀求上市，是未來(lái)的發(fā)力點(diǎn)

　　今年年初，中國(guó)日用品商城幾個(gè)負(fù)責(zé)人聚在一起開(kāi)會(huì)，董事長(zhǎng)虞小剛在筆記本上重重地寫下“改革”二字。虞小剛的計(jì)劃中，商城的“三三戰(zhàn)略”不光光是商城外部形態(tài)肢體的全面革新，在內(nèi)部結(jié)構(gòu)上，亦要做一番大改造——包括改變現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)等，從而實(shí)現(xiàn)與當(dāng)前資本市場(chǎng)相適應(yīng)的企業(yè)新模式。

　　“我們要對(duì)商城進(jìn)行一番自我改革，要更加緊密地對(duì)接資本市場(chǎng)，這是做大做強(qiáng)一個(gè)企業(yè)的必經(jīng)之路。”虞小剛說(shuō)，借力國(guó)企混合制改革，目前的商城還有很多事情要做。

　　自我改革一直是商城的制勝之道

　　在中國(guó)日用品商城財(cái)務(wù)總監(jiān)楊文杰看來(lái)，首發(fā)上市，一直是公司的夢(mèng)想。

　　對(duì)此，楊文杰始終致力于為商城建立一套規(guī)范的財(cái)務(wù)體系，“從2005年起，我們請(qǐng)有證券資質(zhì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)做年報(bào)審計(jì)。”

　　2010年，商城拿到約200畝商貿(mào)用地，便邀請(qǐng)浙江天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所、國(guó)浩律師事務(wù)所對(duì)商城公司IPO做盡職調(diào)查，為公司做了幾次A股發(fā)行上市建議書，并設(shè)計(jì)出了幾套可行的上市方案。

　　不過(guò)，公司管理層發(fā)現(xiàn)，上市便意味著要直接與資本市場(chǎng)接軌，公司的管理決策、人事調(diào)度等一系列內(nèi)部管理制度，是否已經(jīng)做好搏殺市場(chǎng)、參與殘酷競(jìng)爭(zhēng)的準(zhǔn)備？

　　中國(guó)日用品商城屬于路橋區(qū)國(guó)資委下的國(guó)有企業(yè)，在以往，公司的人事管理結(jié)構(gòu)，似乎參照的是行政體系；員工薪酬拿的是固定工資，并不實(shí)行一般民營(yíng)企業(yè)那種靈活的績(jī)效考核薪酬制度。

　　“想要上市，必須要從內(nèi)部改革。”大家都意識(shí)到了這點(diǎn)。

　　2014年，路橋區(qū)政府為此專門成立了改制領(lǐng)導(dǎo)小組，謀求這家國(guó)企從根本上進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

　　就在這一年，商城也開(kāi)始了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的舉措。“這是實(shí)現(xiàn)商城朝現(xiàn)代企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變邁出的重要一步，如果引進(jìn)在管理、品牌、資金或戰(zhàn)略發(fā)展等方面有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)參與企業(yè)改制，這對(duì)商城無(wú)疑是浴火重生。當(dāng)然進(jìn)行重組，也會(huì)拓寬融資渠道，減輕資金壓力。”楊文杰說(shuō)，從去年開(kāi)始，商城和浙江物產(chǎn)集團(tuán)、海寧皮革城、復(fù)星集團(tuán)、省供銷集團(tuán)接觸過(guò)多次，“商城正處于轉(zhuǎn)型期，且正向規(guī)劃的方向發(fā)展，相信會(huì)有企業(yè)對(duì)商城進(jìn)行注資。”

　　實(shí)行股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，強(qiáng)化公司管理機(jī)制

　　“以國(guó)有控股上市公司為突破口，是規(guī)范發(fā)展混合所有制的最便捷和最有效的途徑和方式。”這一點(diǎn)，也是虞小剛著重強(qiáng)調(diào)的。

　　實(shí)現(xiàn)上市，對(duì)接資本市場(chǎng)，或許可以嘗試股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。

　　虞小剛認(rèn)為，中國(guó)日用品商城實(shí)行股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，就能更好地在利益多元化的基礎(chǔ)上，形成制衡機(jī)制和可持續(xù)的治理機(jī)制，從而強(qiáng)化公司的管理機(jī)制。

　　改革開(kāi)放以來(lái)，不少的國(guó)有企業(yè)經(jīng)歷了混合所有制改革，“在很大程度上，公司積極面向市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，不過(guò)也存在著一系列問(wèn)題，如行政化突出、管理機(jī)制強(qiáng)化、現(xiàn)代企業(yè)管理思維沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn)等。”楊文杰說(shuō)。

　　“因此，中國(guó)日用品商城真正要適應(yīng)現(xiàn)在全新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，不但取決于公司運(yùn)營(yíng)的商業(yè)化，更取決于公司管理機(jī)制的商業(yè)化，股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化則是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。”楊文杰舉例道，“現(xiàn)在，公司的大多決策是由政府主導(dǎo)的，行政思維或多或少會(huì)影響公司的治理，但如果按照現(xiàn)代化企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)，公司通過(guò)切實(shí)履行股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層的職權(quán)、職責(zé)，形成各司其職、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)和有效制衡的公司法人結(jié)構(gòu)，那就可以避免這些問(wèn)題。”

　　借資本力量，將人事體制與市場(chǎng)接軌

　　另一方面，在虞小剛看來(lái)，雖然目前公司通過(guò)銀行實(shí)現(xiàn)了融資，賬戶上有充足的資金余額，但卻需要定期支付一些利息，另外在借款到期后，要向債權(quán)人償還本金，因此會(huì)對(duì)尚未實(shí)現(xiàn)盈利的項(xiàng)目而言，產(chǎn)生很沉重的資金壓力。

　　“目前，銀行、債權(quán)與信托是公司的幾種融資方式，尤其當(dāng)企業(yè)一旦準(zhǔn)備上馬新的項(xiàng)目，需要的資金量比較大時(shí)，股權(quán)融資優(yōu)勢(shì)就凸顯出來(lái)了，因?yàn)閮H僅需要在項(xiàng)目盈利后，支付給股東相應(yīng)比例的股利。”虞小剛補(bǔ)充道，“實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的方式有很多種，要統(tǒng)籌安排，不能搞‘一刀切’。”

　　根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于股權(quán)多元化之后的“股權(quán)激勵(lì)”，諸多企業(yè)會(huì)采取“籠絡(luò)人心”的策略。

　　“有了股權(quán)激勵(lì)之后，員工與企業(yè)的利益捆綁起來(lái)，如此一來(lái)，他們更加用心工作。”另外，希望借助資本市場(chǎng)的力量，自然將現(xiàn)存的人事體制與市場(chǎng)接軌。

　　“股權(quán)激勵(lì)能激發(fā)創(chuàng)造力，實(shí)現(xiàn)管理層與股東共贏，是優(yōu)化公司治理不二法門，正由于這個(gè)原因，公司將大力推進(jìn)。”虞小剛接著說(shuō)，“值得注意的是，激勵(lì)機(jī)制不合理會(huì)導(dǎo)致大量創(chuàng)新型人才和技術(shù)骨干的流失，因此，公司會(huì)著力研究合理的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。”