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　　原標(biāo)題：教你快速識(shí)別銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)度

　　多數(shù)投資者認(rèn)為，研讀銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書等文件是多此一舉。很多文件合同上表明產(chǎn)品所募資金投向債券、票據(jù)和銀行間市場(chǎng)等這些個(gè)人從無(wú)接觸過(guò)的市場(chǎng)，而且從未遇到產(chǎn)品虧損。不過(guò)時(shí)代在變，當(dāng)利率市場(chǎng)化后，這些類存款的產(chǎn)品將趨于式微，特別是監(jiān)管層清理影子銀行，限制資金池模式，推動(dòng)銀行回代客理財(cái)本義后，投資者將更多接觸到基金類、資管類、結(jié)構(gòu)性和對(duì)賭類產(chǎn)品。

　　快理財(cái)記者接觸的遭遇虧損的投資者中，大多有購(gòu)買銀行穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)歷，信任與慣性思維驅(qū)使他們匆忙下單較高收益率結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。當(dāng)收到銀行對(duì)賬單時(shí)才醒悟：有些銀行理財(cái)產(chǎn)品真的會(huì)虧損。

　　如果說(shuō)買股票要看公司基本面，那么了解理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書就能大致掌握這款產(chǎn)品的基本面。

　　看懂理財(cái)產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)

　　理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)通常分5級(jí)

　　許多投資者并不十分了解銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書中標(biāo)明的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，確定客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)，由低到高至少包括五級(jí)，并可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)一步細(xì)分。

　　由于對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分沒有統(tǒng)一規(guī)定，各家銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)采用了不同的符號(hào)。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，主要有以下幾種表達(dá)方式：R1級(jí)至R5級(jí)；阿拉伯?dāng)?shù)字1級(jí)至5級(jí)；漢字一級(jí)至五級(jí)；PR1級(jí)至PR5級(jí)；一顆星至五顆星；字母A至E等。以上幾種表達(dá)方式均說(shuō)明該銀行的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)有五個(gè)等級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)按由低到高排列。

　　一般而言，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品，銀行會(huì)評(píng)定為最低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(即一級(jí))的產(chǎn)品，適合所有的投資者購(gòu)買，幾乎等同于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品，根據(jù)投資標(biāo)的以及投資比例的不同，銀行會(huì)給出二級(jí)或三級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)被定義為四級(jí)、五級(jí)的銀行理財(cái)產(chǎn)品占比較小。

　　票據(jù)、債券和貨幣型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)低

　　現(xiàn)在，銀行理財(cái)市場(chǎng)上發(fā)售的預(yù)期收益率不太高，但風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品主要投向票據(jù)、債券和貨幣市場(chǎng)。這類產(chǎn)品雖不承諾保本，但適合絕大多數(shù)投資者。

　　票據(jù)型產(chǎn)品主要投資于票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)，用于購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)已貼現(xiàn)的銀行承兌匯票或信用程度良好的企業(yè)承兌的商業(yè)承兌匯票。在這里，承兌銀行是那些取得授信額度且在授信額度管理內(nèi)的銀行，信用程度良好的企業(yè)則是指已取得授信額度的企業(yè)。

　　因此，票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于投資者而言，遭受本金損失的風(fēng)險(xiǎn)可以忽略不計(jì)，且收益較為穩(wěn)定。與票據(jù)型產(chǎn)品相比，債券型產(chǎn)品投資于銀行間債券市場(chǎng)上具有較強(qiáng)流動(dòng)性的國(guó)債、金融債和央行票據(jù)等，當(dāng)然還會(huì)有一些信譽(yù)良好的企業(yè)債。

　　貨幣型產(chǎn)品與票據(jù)型和債券型產(chǎn)品相比，則是一種對(duì)貨幣市場(chǎng)各種投融資工具進(jìn)行全面配置的產(chǎn)品，即可投資債券，也可投資票據(jù)，同時(shí)還有一些同業(yè)拆借的資金。總體而言，投向這些領(lǐng)域的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)是最小的。

　　信托型產(chǎn)品作為一種信托計(jì)劃，一般投向一些有資金需求的企業(yè)或項(xiàng)目，以信托計(jì)劃的形式募集資金收益較高，一般會(huì)高于固定收益類產(chǎn)品。因而，在當(dāng)前市場(chǎng)條件下，信托市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，信托標(biāo)的物的范圍越來(lái)越廣，投資者所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較上述幾類產(chǎn)品更高。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品盡量選擇保本型

　　與非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品不同，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的預(yù)期收益率通常是一個(gè)區(qū)間，根據(jù)收益區(qū)間的不同可將產(chǎn)品分為保本型、保證最低收益型和非保本型，這幾種類型的產(chǎn)品往往都有一個(gè)較高的最高預(yù)期收益率，但最低預(yù)期收益率則完全不同，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)進(jìn)行選擇。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的較多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品現(xiàn)在主要掛鉤股票、匯率、基金、利率、商品、信用、指數(shù)以及對(duì)以上標(biāo)的組合掛鉤，投資者應(yīng)該盡量選擇與自己熟悉的標(biāo)的市場(chǎng)掛鉤的產(chǎn)品。

　　金融專家表示，由于很多結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在投資期內(nèi)掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)不符合獲得預(yù)期最高收益的條件，僅獲得預(yù)期最低收益率，使得結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品成為不達(dá)標(biāo)重災(zāi)區(qū)。

　　但多數(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是保本類的，有的產(chǎn)品是100%保本，有的是部分保本，例如保障本金的95%或90%。若是100%保證本金的產(chǎn)品，那么到期最差的情況就是零收益，但不會(huì)虧損本金。投資者應(yīng)盡量選擇保本型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　銀行資深理財(cái)師說(shuō)，雖然結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜，但對(duì)于追求較高收益、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者而言，若對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的走勢(shì)有很好的判斷，仍然可以考慮選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。而對(duì)于缺乏相關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的投資者而言，應(yīng)回避結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　凈值類理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)大

　　理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管逐漸嚴(yán)格以后，產(chǎn)品投向明確、以真實(shí)投資資產(chǎn)收益為基準(zhǔn)、按凈值方式分配的“基金化”理財(cái)產(chǎn)品將越來(lái)越多。與購(gòu)買基金產(chǎn)品類似，購(gòu)買凈值類理財(cái)產(chǎn)品的投資者將面對(duì)更多的不確定性，不僅可能享受更高的收益，也可能出現(xiàn)更大的虧損。

　　如某國(guó)有大行最近推出一款新型凈值型理財(cái)產(chǎn)品——行業(yè)優(yōu)選型理財(cái)產(chǎn)品，投向信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)債券。與其他凈值型產(chǎn)品一樣，這款產(chǎn)品無(wú)固定投資期限，沒有預(yù)期收益率，實(shí)際收益要看凈值增長(zhǎng)幅度。產(chǎn)品每周開放一次。自3月11日成立后，產(chǎn)品開始連續(xù)運(yùn)行。每周第一個(gè)工作日為開放日，從上午9點(diǎn)到下午5點(diǎn)，投資者均可提交申購(gòu)贖回申請(qǐng)，開放日后第二個(gè)工作日(T+2日)確認(rèn)客戶贖回、申購(gòu)是否成功，并以該日公布的開放日日終凈值計(jì)算申購(gòu)、贖回資金。

　　從風(fēng)險(xiǎn)收益角度來(lái)看，這是銀行理財(cái)產(chǎn)品中波動(dòng)最大的，因此產(chǎn)品的管理費(fèi)一般與業(yè)績(jī)掛鉤，對(duì)投資者的要求也相對(duì)高一些。