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　　原標題：銀行理財品收益率下滑  下半年或重回高位

　　近期，余額寶等互聯網理財產品收益持續走跌，傳統銀行理財產品走勢又如何呢？

　　據銀率網數據庫統計，上周(2月22日～2月28日)北京地區共發行351款人民幣理財產品，平均預期收益率微跌0.09個百分點至5.56%。

　　普益財富提供的數據亦顯示，上周，除組合投資類產品預期收益較前一周微升0.02個百分點外，其他產品預期收益率均下滑。其中，人民幣債券和貨幣市場類產品預期收益率下滑0.17個百分點；融資類產品預期收益率下滑0.45個百分點；結構性產品平均預期收益率下滑0.37個百分點。

　　國元證券理財研究員盧羽佳向記者表示，市場并不缺錢，按理說銀行理財收益年后應該馬上走低，但實際走跌卻比較滯后，主要是受互聯網理財產品收益處于高位的影響。另外，今年銀行理財產品收益率在一季度下滑一些，二季度之后或仍然維持高位。

　　銀行理財品收益走低

　　普益財富提供的數據顯示，上周，1個月(含)以下期理財產品共發行29款，平均預期收益率為4.26%；1個月至3個月(含)期理財產品311款，平均預期收益率為5.43%；3個月至6個月(含)期理財產品177款，平均預期收益率為5.62%；6個月至1年(含)期理財產品105款，平均預期收益率為5.54%；1年以上期理財產品16款，平均預期收益率為6.49%。

　　除了一年期以上理財產品，其余期限產品收益率均出現下滑，而且銀行理財產品預期收益僅從上周才開始走跌。

　　普益財富研究員方瑞向記者表示，2月下旬以來，銀行間市場資金利率呈下滑態勢，如1個月期Shibor已從5%以上下降至4.5%以下，因此以貨幣市場工具為主要投資方向的銀行理財產品及各種“寶”的收益率均出現下滑。

　　盧羽佳表示，在正常的情況下，銀行理財產品預期收益率在年末時點過后就會有所下滑。而這次之所以沒有下滑太快，主要原因包括兩方面：銀行理財產品主要購買信托或者同業拆借，變化需要一段時間；在互聯網理財產品收益保持高位的同時，銀行理財收益下滑也比較緩慢。

　　“最近，銀行理財產品收益走低是因為整個市場已經反映出來了，貨幣基金市場都在開始反應，利率逐漸走低，預計要持續3月末。”盧羽佳表示。

　　下半年收益或較高

　　盧羽佳表示，現在銀行理財產品主要投資信托和同業拆借，還有一些企業債，靠這個維持比較高的收益率，銀行理財產品受各種“寶”的影響會越來越小，銀行的話語權還是很大的。“去年，銀行理財產品收益率一路走高也是資金面收緊的原因，今年銀行理財產品收益率在一季度下滑一些，二季度之后或仍然維持高位。”

　　盧羽佳還認為，由于今年是一個信托兌付(高峰)年，這也會推動銀行理財產品收益保持高位。

　　據中信證券研究部金融產品組的統計，預計今年將有7966只集合信托產品到期，規模合計9071億元。結合利息支付等因素，今年信托需兌付的本息將近1萬億元。另外，預計2015年集合信托到期壓力依舊不小。

　　方瑞表示，銀行理財主要投資于債券、貨幣市場工具、信貸等資產，貨幣基金主要為短期債券及貨幣市場工具，因此銀行理財所投資的資產期限整體上長于貨幣基金，季末時點銀行理財收益率通常會上調。

　　國元證券表示，互聯網金融虎視眈眈，銀行理財產品收益短期難大降。“去年以來，政府對經濟轉型態度愈發堅定，對經濟增速下降建立了一定的容忍度，因此業內人士預計今年貨幣仍將處于緊平衡狀態。眾所周知，銀行理財產品的收益率走勢主要取決于資金面狀況，而近來互聯網金融持續火暴也給銀行帶來前所未有的壓力。”

　　對于銀行理財產品的時點問題，盧羽佳進一步解釋說，銀行理財產品有連續性，比如在年前購買6個月期理財產品，對應的到期時點是6月初。如果6月初拿到資金就意味著還可以拿到當時(半年末)較高收益率的銀行理財產品。但是，銀行理財過了6月末這幾天，收益率通常便會降低。到期日錯過時點，相當于變相降低了下一次購買理財產品的收益率。