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　　原標(biāo)題：險資入市比例僅有10%  萬億元投資彈藥待發(fā)

　　近日，有消息稱，險資投資有望再獲松綁，險資投資權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)上限均有望提高至30%。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前是保險資金入市的好時機(jī)，建議放寬險資等長期資金的投資比例。

　　保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，保險總資產(chǎn)為7.9萬億元。保險資金運用余額7.27萬億元，其中，股票和證券投資基金7305.86億元，占比10.05%。如果用足現(xiàn)行的25%的投資股市比例上限，保險資金可以為證券市場提供1萬億元活水。

　　“保險資金是長期資本的重要組成部分，對中國資本市場將起到至關(guān)重要的作用。”李大霄說。

　　對此，北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾表示認(rèn)同。他表示，資本市場的穩(wěn)定發(fā)展必須有一個發(fā)展的保險市場做后盾，保險資金的投資也是資本市場的主要資金來源之一。作為機(jī)構(gòu)投資者它將為資本市場的穩(wěn)定起到一定的作用，尤其是壽險，它的負(fù)債屬于長期資金，更加有利于資本市場的穩(wěn)定，而反過來，保險資金投資資本市場也是其盈利的主要來源。

　　“當(dāng)前股市已經(jīng)具備了長期投資的基礎(chǔ)。”李大霄表示，“過去股市波動比較大，原因在于當(dāng)時市場的流通比例只有30%，每次在限售股解禁的時候就會造成市場的波動。然而，如今的流通比例已經(jīng)從30%提高到80%左右，接近于全流通，也就意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)基本具備，為長期投資提供了基礎(chǔ)。”

　　從估值水平來看，李大霄認(rèn)為，當(dāng)前的藍(lán)籌股接近10倍的市盈率，AH股的溢價指數(shù)也比較接近，A股的價值指數(shù)較為便宜，此外，現(xiàn)在標(biāo)普500和滬深300指數(shù)還有一定的差距，此時險資進(jìn)入會有相當(dāng)?shù)耐顿Y價值。

　　“從三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以看出，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了連續(xù)下行的格局。”李大霄指出，上市公司的業(yè)績從上半年來看已經(jīng)實現(xiàn)了12%以上的增長，下半年將會擺脫去年以來增長停滯的格局。

　　李大霄指出，“如果此時險資抓住機(jī)會利用逆向投資的方式進(jìn)入股市，實現(xiàn)投資成本的最小化，未來一定會取得比較好的效果。”

　　李大霄表示，在市場相對低迷的時候，為了鼓勵和吸引險資這樣的長期資金入市，應(yīng)給予一定的政策優(yōu)惠，包括稅收、投資比例放寬、靈活度以及放寬準(zhǔn)入條件等。

　　銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬對記者表示，未來監(jiān)管層應(yīng)該通過更加市場化的方式，以提高上市公司的投資回報率為目的，吸引資金入市。

　　此外，李大霄指出，應(yīng)該糾正市場融資者利益和投資者利益的關(guān)系問題，過去股市比較偏向于融資者的利益，將二級市場定性為消化一級市場泡沫的場所，這種看法是錯誤的，未來應(yīng)該更加關(guān)注投資者的利益，才能吸引投資者的進(jìn)入。