近日，基金抱團(tuán)炒股的現(xiàn)象遭到市場的口誅筆伐，而面對“股王”頻出的創(chuàng)業(yè)板，投資者更是分歧嚴(yán)重。

　　有基金人士坦言，市場走到現(xiàn)在這個(gè)位置，參與各方都繃緊了神經(jīng)，試圖尋找壓垮駱駝的最后一根稻草，但面對洶涌如潮的新增資金，在沒有明確信號的情況下，機(jī)構(gòu)也只能明知山有虎偏向虎山行了。與此同時(shí)，部分場內(nèi)的資金卻開始小幅減持，目前的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的圍城效應(yīng)。

　　機(jī)構(gòu)“打造”創(chuàng)業(yè)板神話

　　2015年初以來，創(chuàng)業(yè)板漲幅達(dá)113.46%，相比之下滬深300漲幅為33.03%，強(qiáng)勢上漲的創(chuàng)業(yè)板因此被戲稱為“神創(chuàng)板”。中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，僅5月8日至12日的三個(gè)交易日里，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就從2838.97飆升到了3250.30，漲幅超過19%，盡管后幾日出現(xiàn)了一些波動(dòng)，但仍然維持“瘋牛”的氛圍。有媒體統(tǒng)計(jì)，截止5月13日，在446只創(chuàng)業(yè)板股票中，100元個(gè)股已經(jīng)多達(dá)33只，400元個(gè)股已有兩只；市盈率在100倍以上的更是多達(dá)250多只。

　　創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)成為盛產(chǎn)“瘋牛”的集中營。以全通教育為例，該股截止5月13日的收盤價(jià)為467.57元，與其2014年1月21日上市之時(shí)24.18元的開盤價(jià)相比，僅用了16個(gè)月的時(shí)間，其股價(jià)漲幅超過17倍。在全通教育暴漲背后，機(jī)構(gòu)可謂居功甚偉。2015年一季報(bào)顯示，全通教育前十大流通股股東全部為基金和社保。此外，近期全通教育的龍虎榜數(shù)據(jù)中，機(jī)構(gòu)也是頻現(xiàn)于買方席位前列。

　　從公募基金對創(chuàng)業(yè)板的配置來看，數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，共有1395只基金重倉持有192只創(chuàng)業(yè)板股票，持股總數(shù)為24.61億股，持股總市值為797億元；2014年第四季度，共有1175只基金重倉持有208只創(chuàng)業(yè)板股票，持股總數(shù)為24.71億股，持股總市值為722億元；到了2015年第一季度，已經(jīng)有2156只基金重倉持有279只創(chuàng)業(yè)板股票，持股總量已經(jīng)達(dá)到了31.24億股，持股總市值達(dá)到了1510億元，無論是從重倉股票數(shù)量還是持股總量，均顯示出今年一季度創(chuàng)業(yè)板遭到了公募基金的猛烈增持。

　　然而就在機(jī)構(gòu)瘋搶創(chuàng)業(yè)板股票之時(shí)，一則監(jiān)管層約談基金公司，要求控制買入創(chuàng)業(yè)板節(jié)奏的報(bào)道猶如一盆冷水澆向了創(chuàng)業(yè)板。雖然三家基金公司隨后均予以否認(rèn)，但多頭的上攻節(jié)奏似乎有所放緩。

　　成長股風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)？

　　實(shí)際上，無論傳言真實(shí)度如何，都體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板和公募基金之間說不清道不明的關(guān)系。從創(chuàng)業(yè)板神話誕生之日開始，規(guī)模不斷創(chuàng)新高的公募基金蜂擁闖入創(chuàng)業(yè)板，推高了神話抑或泡沫的誕生。部分公募基金公司集中持有某只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的現(xiàn)象也引發(fā)廣泛討論，甚至被指為“坐莊”。隨后，創(chuàng)業(yè)板在5月14日出現(xiàn)大幅震蕩，200元以上乃至400元的牛股紛紛由紅轉(zhuǎn)綠。

　　據(jù)報(bào)道，目前正在發(fā)行中的基金高達(dá)71只，如果只是按今年每只產(chǎn)品24.2億元的平均新發(fā)行規(guī)模估算，即將入場的資金也高達(dá)1718.2億元。同時(shí)，排隊(duì)在審的公募基金數(shù)量更是高達(dá)226只，對其規(guī)模加以保守估算也超過了5000億元。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)業(yè)板目前的火熱和公募基金等機(jī)構(gòu)投資者關(guān)系密切。以市盈率高達(dá)10萬多倍的啟源裝備為例，該股最新的前十大股東中就有6家是公募基金，且6家都是新建倉進(jìn)入的基金。

　　就在創(chuàng)業(yè)板逐漸成為市場焦點(diǎn)之時(shí)，各家機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出的態(tài)度卻出現(xiàn)了動(dòng)搖。有機(jī)構(gòu)坦言，目前重倉創(chuàng)業(yè)板疑似陷入了囚徒困境，最好的方式或許是繼續(xù)拉升創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，否則后果難以預(yù)料，而有些機(jī)構(gòu)卻率先行動(dòng)起來，選擇了對個(gè)股進(jìn)行減持。

　　例如，在5月14日大跌的股票中，新國都、北陸藥業(yè)、安碩信息、立思辰和騰信股份等紛紛遭遇了投資機(jī)構(gòu)的減持，而這些機(jī)構(gòu)的“清倉大甩賣”又正是上述股票股價(jià)大幅下跌的重要原因。

　　分歧加大部分基金開始減持

　　據(jù)悉，雖然多家創(chuàng)業(yè)板牛股均在近期遭到拋售，但這次暴跌背后的原因與以往又不盡相同。以安碩信息為例，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，有2家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身前5大賣出席位；樂視網(wǎng)賣出前5大席位則均為游資席位；暴風(fēng)科技被國泰君安交易單元出貨2.26億元，該席位為疑似某私募基金大佬的席位。但與之相反，公募基金等投資機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板中漲幅居前的多家個(gè)股，依然有著明顯的買入動(dòng)作，共有4家機(jī)構(gòu)買入了金雷風(fēng)電、力星股份、道氏技術(shù)等個(gè)股。

　　銀河證券首席策略師孫建波表示，創(chuàng)業(yè)板泡沫未至頂峰，成長股還能繼續(xù)飛。當(dāng)前這個(gè)階段，估值不是成長股買賣的主要依據(jù)。估值水平只是一個(gè)靜態(tài)的指標(biāo)，在趨勢之下無法作為判斷是否見頂?shù)臉?biāo)志，就創(chuàng)業(yè)板與主板的相對估值看，還有上升空間。部分公募基金人士也表示，至少短時(shí)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板依然是市場的重要風(fēng)口，與其求證監(jiān)管層窗口指導(dǎo)的傳聞，不如抓住眼下的市場機(jī)會。

　　雖然機(jī)構(gòu)對創(chuàng)業(yè)板短期的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到恐慌的程度，但也有基金經(jīng)理表示，創(chuàng)業(yè)板以及整個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)正在積聚，一些市場即將調(diào)整的信號特別值得關(guān)注。這些市場風(fēng)險(xiǎn)信號主要包括：市場空頭散布的各種“傳言”，被證實(shí)的龍頭公司黑天鵝事件，監(jiān)管層的實(shí)質(zhì)性調(diào)控等。

　　國金證券則表示，細(xì)看A股歷史走勢，其實(shí)真正決定市場上漲的因素一定是投資者的“學(xué)習(xí)”效應(yīng)。當(dāng)市場從狂熱追逐大盤藍(lán)籌，然后逐步清醒意識到大盤藍(lán)籌獨(dú)自上漲的不可持續(xù)性之后，一定會轉(zhuǎn)戰(zhàn)成長性板塊，這個(gè)資金的板塊轉(zhuǎn)移至少會階段性的持續(xù)一段時(shí)間。當(dāng)然，從中長期趨勢來看，投資者結(jié)構(gòu)的不同以及市場資金面充裕的環(huán)境決定了市場“普漲”的格局不會變化。

原標(biāo)題: 創(chuàng)業(yè)板成眾矢之的 基金分歧呈現(xiàn)“圍城”效應(yīng)