“央行此次重新開始回籠資金不應看作是政策收緊信號:一方面凈回籠規模為地量且期限縮短,另一方面則是14天期正回購中標利率下行,這些都是維穩信號。”一家國有商業銀行的交易員稱,金融機構外匯占款出現負增長,降低融資成本(即降融)又非常緊迫,這促使央行主動調降資金價格。
繼上周連續兩次零操作之后,央行本周在公開市場的兩次例行操作均保持回收流動性態勢。昨日,央行在公開市場上進行了260億元的14天期正回購操作,為三個半月來首次進行該期限正回購操作,中標利率為3.70%低于4月15日的3.80%。這是正回購中標利率今年首度下調。本周二,央行進行了150億元的28天期正回購操作。
統計顯示,本周公開市場有300億元資金到期。據此計算,本周央行在公開市場實現資金凈回籠110億元,終結了此前連續11周實現資金凈投放的趨勢。此前11周,央行累計通過公開市場實現資金凈投放5280億元。
東莞銀行金融市場部分析師陳龍表示,昨日的凈回籠確實有些超出市場預期,或許是因為短期貨幣總量寬松,央行為了防止8月中下旬以后流動性可能枯竭的形勢,因而回收貨幣來儲備未來的流動性。
由于央行實施的定向降準、定向發放抵押補充貸款(PSL)以及7月中旬的存款準備金退繳,使得當前市場流動性處于相對寬松的階段。
“14天期正回購操作中標利率的回落,說明央行在有意引導資金價格回落,這有利于穩定市場預期。”上述國有商業銀行交易員稱,下半年貨幣政策將著力降低企業融資成本和維持定向調控基調。因此,在此次正回購中標利率下行之后,預計還會有相應的措施出現。比如根據形勢的變化增加再貸款、對公開市場操作工具進行優化組合、定向發放PSL等,甚至有可能采取結構性降息的措施。
分析人士稱,隨著本輪新股發行告一段落,巨額打新資金凍結影響流動性的因素已經暫時消除,央行在此時選擇資金凈回籠是經過慎重考慮的。
“不用太擔心整個流動性全年太過充裕。”央行調查統計司司長盛松成近日表示,盡管上半年信貸投放5.74萬億元,但下半年不會還投放5.74萬億元。
央行在時隔11周之后重新開始回籠資金并沒有對貨幣市場產生負面影響。昨日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜利率下跌4.62個基點,兩周利率下跌54.6個基點,呈穩中有降趨勢。
原標題: 央行年內首降正回購利率
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