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　　提到近期保險企業存在問題，很多人會聯想到正德人壽、信泰人壽這類中小險企。近期接連出現的內部治理不完善、股權糾紛等問題讓這類險企站到了風口浪尖上。險企層出不窮的風險隱患有著鮮明的共性，主要包括產品單一風險、流動性風險、關聯交易風險和股東風險四大類。

　　隱患一：

　　一款產品打江山

　　保費來源過于依賴一款或少量幾款高現金價值產品和理財型萬能險產品，渠道上過于依賴銀保渠道，正在成為一些中小保險公司的業務特點，也是這些公司迅速做大規模的不二法門。

　　保監會日前在回應媒體關于正德人壽償付能力不足事件時就曾指出，公司存在業務結構、渠道單一的問題。正德人壽年報顯示，公司2013年115.5億元總保費主要來自一款“龍盛兩全保險(萬能型)”產品，這款產品的占比高達99.04%。

　　保監會的細分數據顯示，正德人壽原保險保費僅有1.16億元，而保戶投資款新增交費達到114億元。保戶投資款新增交費主要是指未通過保障風險測試的分紅險及萬能險的保費收入部分，這部分資金作為“保戶投資款”流入保險公司代為管理，然而由于資金獲取成本較高，對保險公司的投資能力提出了更高要求。

　　這種高成本保單并不罕見。有業內人士指出，一批中小保險公司目前售賣的多為偏投資型的萬能險產品。這些產品資金成本高，除了能獲得大量現金流外，基本不賺錢。高現金價值產品對保險公司來說隱藏著巨大風險，一旦出現退保或者滿期給付，公司現金流將承受巨大壓力。

　　為加強監管，今年初，保監會下發銀保新規，要求保險公司、商業銀行應加大力度發展風險保障型和長期儲蓄型保險產品。各商業銀行代理銷售保障型保險產品的保費收入之和，不得低于代理保險業務總保費收入的20%。此外，保監會還下發通知，要求保險公司銷售高現金價值產品的，應保持償付能力充足率不低于150%。

　　隱患二：

　　滿期給付致流動性風險

　　我國壽險業正經歷嚴重的滿期給付壓力。保監會主席項俊波指出，2013年壽險滿期給付達到1742億元，高現金價值短期業務規模將近2800億元。保監會年初預測，2014年，全行業的滿期給付金額在1600億元左右。

　　與此同時，是退保金的高企。2013年，面對各類銀行理財產品的沖擊，壽險退保居高不下。年報顯示，中國人壽、平安人壽、新華保險、太平洋人壽4家壽險公司2013年總退保金首次突破1000億元，高達1210.15億元，較2012年大幅上漲58.22%。

　　此外，納入保監會統計的55家非上市壽險公司2013年的總保費收入為3557億元，總退保支出卻達到682億元。

　　業內人士預計，因為高現金價值產品年初的大量銷售，今年的退保金將繼續維持較高水平，退保率不會比去年低。與此同時，今明兩年是壽險滿期給付的高峰年，退保和滿期給付因素疊加，對投資資產的流動性要求較高。

　　資產負債期限的錯配也為流動性帶來較大的風險隱患。相應產品為追求高收益率，大多配向收益高、流動性低的另類資產，形成了“短錢長配”的新情況，存在較大的流動性風險。

　　隱患三：

　　不當關聯交易利益輸送

　　保監會5月份下發《保險公司資金運用信息披露準則第1號：關聯交易》，明確規范了保險公司資金運用關聯交易的信息披露行為，防范投資風險。

　　隨后，一批保險公司按照規定進行信披，保險資金的關聯交易得以被更多人所了解。

　　今年5月份，保險行業連續爆出多起老鼠倉事件。5月9日，證監會公告稱平安資管涉案老鼠倉，證監會正立案稽查。公告稱，平安資產管理公司張某某涉嫌利用未公開信息交易股票案件，涉及交易金額達4.87億元，獲利1500余萬元。5月13日，國壽養老2.97億元老鼠倉案曝光，涉案人員為中國人壽養老保險前權益類投資負責人曾宏。

　　關聯交易也是今年的監管重點。保監會副主席陳文輝就指出，部分公司在資金運用上做起文章，利用與股東的關聯交易來套取保險資金，用來補充資本金或其他用途，在最近的保監會現場檢查中，發現部分保險公司利用銀行存款抵押的形式，把保險資金轉變成為股東資金，用來虛假增資。

　　隱患四：

　　股權糾紛問題復雜

　　為防止股權過于集中對公司治理和經營管理造成不良影響，中小保險公司的股權都比較分散，這也容易導致股東之間，股東與管理層之間意見不合，甚至引發股東矛盾，股權糾紛，從而引發一系列其他問題。

　　最近的正德人壽和信泰人壽，以及今年初的長安責任保險便是案例。正德人壽股東間矛盾導致增資無法順利進行；信泰人壽因股東矛盾導致30億元資金躺在賬戶外，償付能力嚴重不足，后面還爆出公司股權代持、私下轉讓、質押等情形。長安責任保險增資擴股引發的代持糾紛案，則是大股東控制下的關聯交易，涉及資產騰挪。

　　“有少數控股股東一開始就把設立公司定位為融資平臺，并直接控制，表現為高杠桿運用資金，以實現股東自身利益的最大化。”陳文輝表示。

原標題: 保險業擴張難繞四道風險坎