中國網財經5月26日訊(記者 晴滄)繼國內文具巨頭晨光文具披露招股書踏上資本市場之路后,5月22日,真彩文具股份有限公司(下稱“真彩文具”)也現身于證監會預披露IPO企業名單中。
真彩文具主要從事書寫工具、學生文具、辦公文具的研發、生產和銷售,此次擬登陸上海主板市場上市,發行不超過5500萬股募資約4億元,主要用于營銷網絡終端服務平臺建設、生產基地生產線擴產技改和升級改造研發中心等。
財務數據顯示,2011年-2013年,真彩文具營業收入分別為9.52億元、9.12億元和9.32億元,各期歸屬于母公司股東凈利潤為5002.6萬元、3950.01萬元和3659.05萬元,營收出現窄幅波動,而凈利潤逐年下滑趨勢已然顯現。
對于凈利的下滑,一個不容忽視的因素是公司期間費用的快速增長,吞噬了利潤。雖然2013年營業收入和營業毛利較上期增加,但期間費用增加導致凈利潤不升反降。
數據顯示,2011年-2013年,真彩文具期間費用分別為1.98億元、1.99億元和2.21億元,占當年營收比例分別為20.85%、21.82%和23.72%。
對于年利潤不到4千萬的公司而言,2億元左右的期間費用支出是一個不低的數字。與其最有可比性的擬上市公司晨光文具相較,真彩文具9億元的營收規模還不及晨光文具的一半,然而期間費用支出卻和晨光文具相近。
再以廣博股份為例,2013年廣博股份期間費用占到營收的20.32%,在已上市的文具公司中最高,而真彩文具2011年就達到這個水平。截至2013年,真彩文具費用率居可比公司之首。
值得注意的是,不是所有文具行業的公司費用率都在攀升,上市公司齊心文具和晨光文具近年來費用率甚至出現了下降。
(數據來源:晨光文具最新招股書)
記者發現,在真彩文具期間費用支出中銷售費用和管理費用占比較高。其認為在渠道建設和品牌推廣方面投入較多,從而銷售費用占比較高。此外,公司在研發費用和特許使用費上投入較多,從而導致管理費占比較高。
而此次真彩文具擬使用募資1個多億用于營銷網絡終端服務平臺建設,在加大營銷力度的同時,已經高居不下的銷售費用引人擔憂。
業內人士表示:“三費支出過高會影響到上市公司總體的獲利能力,成為制約業績增長的瓶頸。目前,真彩文具利潤空間已經受到一定程度的影響,應引起投資者重視。”
原標題: 真彩文具IPO:三費過高侵蝕利潤 盈利能力逐年下降
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