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　　各家銀行對風險和收益的權衡方向，在2013年年報及今年一季報中逐漸分化。

　　從貸款結構可以看出，同業擴張市場上，原先激進的民生、興業步伐放緩，招行、中信、平安等更多中小銀行追趕末班車。而零售板塊出現新格局，招行零售占比首次被民生、平安趕超。

　　同業擴張分化

　　近年狂飆的銀行同業業務在2013年年報今年一季報中出現較大分化。

　　從貸款結構看，2013年上市銀行貸款平均增速為12.19%，高于生息資產平均增速，同業資產同比下滑5.92%，投資余額同比增長15.67%，增長部分主要來自非標資產的應收款項投資。

　　“從四季度開始，盡管各家銀行同業資產余額持續下滑，但結構的變化并未出現改變，低收益的同業資產配置占比進一步縮小，而買入返售資產以及應收款項類資產等非標資產絕對額仍在上升。”長江證券銀行業分析師劉俊在研報中表示。

　　應收賬款項投資正逐步代替買入返售資產，成為非標投資的新渠道。

　　據華夏銀行人士介紹，具體途徑是商業銀行找到過橋銀行，由其發行理財產品，銀行用買入返售或應收賬款與理財產品對接，形成同業資產。即商業銀行通過單一信托計劃以自有資金買入信托受益權產品，計入到同業科目(買入返售金融資產項、可供出售金融資產項、應收賬款類投資項)，從而規避信貸規模、投向、資本金要求等監管政策限制，間接實現為客戶融資，獲得高于銀行利率水平的收入。

　　在工農中建四大國有銀行年報中，應收款項類投資的相關數據較少，中國銀行和建設銀行對該項業務并未在年報中單獨統計。

　　理財周報記者了解到，截至2013年末，招商銀行該項業務變化最大。應收款項類投資凈額為2354.15億元，同比增長了630.63%。其次是中信銀行，應收款項類投資余額為3001.58億元，同比增加431.86%。增速超過200%的還有交通銀行和浦發銀行。

　　原先在同業市場較為激進的興業銀行和民生銀行這一增速明顯放緩。興業銀行2013年末投資金額為3286.28億，增速為195.10%。民生銀行的應收款項類投資余額為378.18億元，同比增長151%。

　　今年一季度，這一分化趨勢更為明顯。“也許民生是受制于資本壓力，興業也只是基數原因抑或暫時等待。”長江證券銀行業分析師劉俊表示。

　　國泰君安分析師邱冠華表示， 2013年及2014年一季度，上市銀行同業擴展呈現如下特點：原先同業資產占比較高的銀行，擴張速度開始放緩：例如民生、興業銀行；同業業務原偏保守的部分銀行，繼續保守：例如交行、農行；同業業務原偏保守的部分銀行，勇趕末班車：例如招行、中信和中行。

　　銀行大量配置類信貸同業資產，帶來的結果是高流動性資產縮減，流動性比例下降。“現在同業資產看似整體收縮，實際是從買入返售隱匿到應收賬款投資，變相做大同業規模，推高風險。”華南地區一銀行業分析師對理財周報記者表示。

　　招行零售貸款占比被超

　　從貸款結構上看，各家銀行零售貸款占總貸款的比例均有不同程度提升。值得注意的是，招商銀行多年來零售貸款占比第一的位置首次被超越。

　　2013年年報顯示，招商銀行零售貸款總額占比為36.4%，民生銀行這一占比為38.5%，興業銀行為38.4%。

　　“民生銀行通過小微企業貸款發力高端零售金融，平安銀行借助集團綜合金融優勢，從信用卡、個人經營性貸款入手。相比之下，招行對投行、資金和對公業務發展要求變得更為均衡，導致其零售貸款占比終于被民生和平安超越。”長江證券銀行分析師劉俊表示。

　　“實際上，當前各大銀行都在發力零售。”東方證券銀行分析師金麟去年年底指出，銀行業爭奪零售業務的競爭正在加強。“這是利率市場化導致的競爭結局。利率市場化過程中，大企業客戶的利潤降低，銀行的利差快速收窄，各大銀行紛紛另謀他路，向高收益資產業務轉型，而爭奪零售市場幾乎成為各大銀行的共識。”

　　如中信銀行，2011年開始把零售轉型作為發展戰略，2013年建立了“零售業務經營重心下沉”的目標。即將上任的新行長李慶萍也被寄予改善其零售板塊的厚望。

　　平安銀行更是從組織架構層面改革零售業務。今年年初，該行選擇零售銀行條線作為切入點，首創國內“客戶事業部”改革的嘗試。

　　按照計劃，今年將是該行零售條線全面鋪開階段，2015年則是強化零售條線轉型關鍵年，年內逐步建立零售銀行“人、財、物、資金”的授權化管理模式。

　　中信核銷金額達歷年之最

　　轉型變革的今年，資產質量成為關注焦點。

　　今年一季度，上市銀行不良貸款余額和不良貸款率“雙升”的現象仍舊十分普遍。在五大行中，中行的不良貸款總額為803.20億元，較去年末大增70.2億元，幾乎相當于去年全年的數量；不良貸款率也從去年末的0.96%，上升至0.98%。農行不良貸款余額919.91億元，比去年末增加42.10億元，超過去年全年19.33億元新增額的兩倍還多；不良貸款率1.22%，

　　雖然中行、農行等大行不良率較高，但不良貸款生成較慢。顯示2013年兩家銀行資產基礎相對較逾期貸款增速排名前三的是浦發、中信、興業。

　　“中信銀行撥備覆蓋率處于行業末位，僅為191.91%，較年初下降15個百分點，而貸款減值準備余額增速卻居行業首位，隱含其資產質量迅速惡化的態勢。同時，與中信情況相似的銀行有平安、中行。”一位銀行業分析師指出。

　　經歷了2012年0.69%的墊底利潤增速后，中信銀行凈利潤在去年年中達到5.25%，年末陡增到了26.24%。坐過山車似的利潤增幅，可見中信銀行去年下半年的“猛沖”勁頭，

　　突飆猛進的2013年，中信銀行的不良貸款余額為199.66億元，比期初的水平增加了77.11億元，比第三季度末的水平環比增加了29.88億元。其不良貸款率1.03%，環比上升13bp。全年核銷53億元，達到歷年之最。目前關注類、逾期類占比仍在上升，逾期率比中期末上升15bp至1.83%。