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　　原標題：結構型理財品頻現(xiàn)巨虧 實現(xiàn)最高收益概率低于5成

　　結構型理財品

　　頻現(xiàn)巨虧

　　近日，苗先生所購411萬元結構型理財產(chǎn)品出現(xiàn)41.1萬本金虧損的事件，成為理財市場關注的一大焦點。

　　據(jù)了解，目前銀行發(fā)行的結構型理財產(chǎn)品盡管都是90%以上保本的，但夸大的預期收益率和兩極分化的到期收益往往成為投訴重點。此外，結構型產(chǎn)品信息披露不透明使得風險隱匿其中不易覺察。

　　外資行結構型產(chǎn)品巨虧多

　　據(jù)了解，苗先生于2013年1月購買恒生銀行“步步穩(wěn)”系列產(chǎn)品，當時他一次性投入411萬元，一年投資期后，虧損了41.1萬元。不但沒有達到預期收益率，本金反而虧損10%。

　　記者查詢得知，苗先生購買的恒生銀行“步步穩(wěn)”系列理財產(chǎn)品是部分保本的結構型理財產(chǎn)品，保本比例為90%，掛鉤標的以基金、股票為主，多數(shù)產(chǎn)品投資期限在一年左右。根據(jù)不同的情況，產(chǎn)品的預期收益率為7.5%~1.875%，但在最壞的情況下，產(chǎn)品可能會虧損10%的本金。

　　結構型產(chǎn)品中外資行均有發(fā)行，為何近年來外資行頻現(xiàn)巨虧？

　　一位股份制銀行資深理財經(jīng)理告訴記者，這主要和外資行的客戶結構以及產(chǎn)品有關。一方面，外資行的理財客戶都是高端客戶，其開戶起點都是15萬~20萬元以上，百萬級別的不在少數(shù)；另一方面，外資行的理財產(chǎn)品類型比較單一，其主打的產(chǎn)品都是結構型產(chǎn)品。“這導致投資者的大筆資金聚集在同一類型產(chǎn)品上，一旦出現(xiàn)虧損就是巨虧。”

　　信披不透明匿藏風險

　　信息披露不透明也是結構型理財產(chǎn)品的一大隱患。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計，結構性理財產(chǎn)品的到期信息披露率遠低于非結構性理財產(chǎn)品， 2014年一季度，到期的564款結構性理財產(chǎn)品中，僅199款披露了到期實際收益率，披露率為35.28%，而非結構性理財產(chǎn)品的到期收益披露率為72%。“這意味著64%以上的結構性理財產(chǎn)品的實際收益率，我們是不得而知的。”

　　而在披露了實際收益率的結構性理財產(chǎn)品中，達到最高預期收益率的產(chǎn)品占比為83.92%。

　　不僅信披不透明，在已經(jīng)披露相關信息的少數(shù)產(chǎn)品里面，結構型產(chǎn)品到期收益率和其“夸大”的預期收益反差明顯。

　　一方面，和非結構型理財產(chǎn)品5.15%的平均實際收益相比，今年第一季度到期的非結構性理財產(chǎn)品的平均實際收益率為4.82%；另一方面，結構型產(chǎn)品實際收益率是兩極分化的。以掛鉤股票的產(chǎn)品為例，一季度平均預期年化收益率為7.26%，而平均實際年化收益率僅為2.39%。

　　銀率網(wǎng)分析師殷燕敏表示通過近些年來媒體曝光、投資者投訴等渠道，可大致判斷，結構型理財產(chǎn)品達到最高預期收益率的概率應低于五成。

　　投資提醒

　　只投入部分資金

　　分散投資風險

　　業(yè)內(nèi)人士表示，結構型理財產(chǎn)品本身就是浮動收益的理財產(chǎn)品，其收益實現(xiàn)情況受市場以及產(chǎn)品本身設計的影響比較大。“相對來說是高風險的產(chǎn)品，并不是看到90%保本或100%保本就可以放心。”

　　普益財富研究員吳濘江表示，對掛鉤標的金融工具市場的判斷失誤或時點選擇錯誤，是結構型產(chǎn)品到期不能實現(xiàn)最高預期收益率最主要的原因。

　　高收益的同時也意味著其風險較高，對于投資者而言需根據(jù)自身情況合理選擇，不可以一味追求高收益。

　　吳濘江建議，結構型產(chǎn)品并不適合所有投資者進行，不要把“雞蛋”都放在一個“籃子”里。

　　投資結構型理財產(chǎn)品，投資者應做到以下幾點：第一，要有正確的風險意識，在看到產(chǎn)品最高預期收益率的同時，也要看到最低預期收益率，兩個收益率水平都有可能是最終的收益水平；第二，要有一定的風險承受能力，投資者要根據(jù)自身的風險偏好和風險承受能力選擇適合自己的產(chǎn)品；第三，投資者要有一定的與產(chǎn)品掛鉤標的相關的投資經(jīng)驗。

　　此外，銀率網(wǎng)分析師提示，結構型理財產(chǎn)品達到預期最高收益率的概率相對較低，也有可能虧損本金。因此投資者在購買時，最好是作為資產(chǎn)配置的一部分，利用部分投資資金進行投資，分散風險。

　　小鏈接

　　結構型產(chǎn)品是指在產(chǎn)品設計中嵌入了金融衍生工具，理財產(chǎn)品的收益與金融衍生工具最終投向的標的表現(xiàn)掛鉤的一類理財產(chǎn)品，是將固定收益證券的特征與金融衍生工具特征融為一體的理財產(chǎn)品。結構性產(chǎn)品的最終收益率由掛鉤標的表現(xiàn)決定。

　　國內(nèi)的結構性產(chǎn)品主要的掛鉤標的有股票、匯率、基金、利率、商品、信用、指數(shù)，以及對以上標的組合掛鉤，而每一類標的中又有為數(shù)眾多的具體標的。