昨日是五一假期后首期公開市場操作,盡管央行延續了600億正回購,但由于整體規模溫和,市場資金面總體持續寬松。業內人士稱,昨日市場對資金面樂觀情緒占據上風,資金面整體寬松,預計5月公開市場或縮量回籠,而6月半年末時點或主動投放資金。
6日,央行在公開市場已開展600億28天正回購,中標利率繼續持平于4.00%。該操作量較上周最后一期增量兩成,但總體操作量符合預期,至此,鑒于本周公開市場到期量600億,若周四延續正回購,本周公開市場將鎖定凈回籠。
“五一假期后首期公開市場操作還是比較符合市場預期的,28天期限也跨本月底。”某基金交易員表示,昨日央行正回購力度依舊溫和,僅較上周增量100億,而周一補繳準備金對資金面也影響有限,顯示市場資金目前較為充裕。
昨日市場數據也顯示市場資金充裕。昨日市場資金價格多數下行,隔夜回購利率微漲1個基點左右,而7天回購利率下跌了3個基點左右,而漲幅最大的14天回購利率也僅上漲不到2個基點。
展望5月,央行公開市場到期資金量為5630億,較上月減少約三成,但6月底則為半年末考核時點,在此背景下,如何防范去年流動性風波不重演,央行本月在公開市場的操作引人關注。
一些業內人士指出,為確保去年半年末流動性風波不重現,5月公開市場或縮量回籠,而6月則主動投放資金。
國信證券債券分析師董德志6日指出,考慮到公開市場有必要將部分資金滾動到6月份,以備戰半年末,因此進入5月份后,央行在公開市場的操作面臨兩難選擇:一是備戰年中,避免620重返,這勢必要求央行在5月份將大量資金采用正回購方式滾動鎖定;二是如果大量資金在5月份被鎖定,則勢必造成5月份資金面供應量降低,資金面波動可能提前到來。
“因此為保證5、6月份的資金平穩,央行在公開市場或產生變化,最為合適的手段則是:5月份縮量回籠、6月份進行投放,進而保證銀行體系超額準備金水平保持在平穩狀態。”國信證券指出。
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