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　　中國網財經5月7日訊阿里巴巴集團剛剛向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書。招股書顯示，創始人馬云持有阿里巴巴8.9%股份，為最大個人股東。日本軟銀公司持有阿里巴巴34.4%的股份，為最大機構股東。

　　阿里巴巴計劃通過此次交易籌集10億美元資金，上市承銷商為瑞士信貸銀行、德意志銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗集團。

　　華爾街分析師指出，阿里巴巴集團IPO招股書中的籌資金額只是名義上的數字，一旦開始定價則肯定將會提高。分析師預測，阿里巴巴集團的籌資額將在150億美元到200億美元之間。有望超過2012年Facebook創下的164億美元互聯網企業IPO融資紀錄，以及2008年Visa信用卡IPO時的179億美元巨額融資。

　　由于此次僅是阿里巴巴提交的首個IPO申請文件，其中很多細節并未明確，包括究竟是在哪家交易所上市、股票代碼等，這些都有待其在公布修改后的IPO文件時予以明確。

　　阿里巴巴持股結構：

　　日本軟銀集團持股797,742,980股，占比34.4%；

　　雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；

　　阿里巴巴董事局主席馬云持有206,100,673股，占比8.9%；

　　阿里巴巴聯合創始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。

　　招股書要點：

　　1、2013年中國零售平臺交易2460億美元

　　招股書顯示，阿里巴巴擁有全球最大的電子商務交易平臺，涵蓋零售與批發貿易兩大領域。淘寶、天貓與聚劃算，構成“中國零售平臺”；阿里巴巴國際站和1688.com，分別是國際與國內批發貿易平臺；速賣通是阿里旗下的國際零售平臺。

　　截至2013年底，淘寶和天貓的活躍買家數超過2.31億，活躍的賣家數大約為800萬。

　　2013年，“中國零售平臺”的交易總額(GMV)達到15420億元，約合2480億美元。這一規模，遠超eBay和亞馬遜，成為全球第一。

　　2013年，大約有113億筆的交易在阿里巴巴旗下的“中國零售平臺”達成，平均每個買家購買了49筆，每一筆的成交額約136元。

　　這一平臺占據了中國網絡零售的絕大部分市場份額。2013年，淘寶和天貓共產生了50億個包裹，占中國當年包裹總量的54%。

　　2營收保持50%-60%增長

　　阿里巴巴的平臺生態模式，決定了其收入與盈利主要與平臺交易額的增長密切相關。過去幾年，阿里集團的收入和盈利與平臺成交額(GMV)走出了幾乎一致的增長曲線。

　　2012年，阿里的平臺交易額和收入的增幅最高達80%。目前，增幅已依然在50%-60%的區間高速增長。

　　另外，季度之間的財務波動曲線也很明顯。因為消費的季節因素顯著。通常，第四季度為當年的最高峰。淘寶和天貓在第四季度舉行大型促銷活動，賣家也會把大量的營銷預算安排在第四季度。從阿里集團的增長曲線看，上一年的峰值，大致就是下一年的常態。

　　未來幾年，中國的在線零售市場仍有很大的增長空間。目前，在線零售占中國總零售市場的份額僅為7.9%。艾瑞咨詢預計，到2016年，中國在線零售市場的普及率將達到11.5%，規模達3.79萬億元。這意味著從2013年至2016年，年復合增長率為27.2%。阿里巴巴旗下的淘寶和天貓平臺，占據中國網購市場的絕對領先地位，預期增速將高于行業平均水平。

　　3、2013年移動交易額2320億元

　　招股書顯示，2013年12月，共有1.45億的活躍用戶通過移動端訪問了淘寶、天貓和聚劃算等平臺。2013年全年，阿里的移動端商品交易額達到2320億元，占平臺總交易額的15%。

　　據艾瑞咨詢的數據，2013年，阿里在移動成交額的交易額占中國移動端電子商務總交易額的76.2%。

　　手機淘寶是最大的移動電子商務平臺。2014年2月份，中國市場月活躍用戶數前五名的應用中，手機淘寶、支付寶錢包和UCWeb手機瀏覽器占據其三。阿里巴巴系UCWeb的控股公司66%的股份。

　　4、淘寶及天貓活躍賣家2.31億

　　2013年，淘寶和天貓平臺的活躍買家數有2.31億，平均每個活躍買家購買49單。2012年，活躍買家數量約1.60億，平均購買為36單。2011年的平均購買為33單。

　　5、阿里巴巴凈利潤達45%

　　據招股書披露，2013年的2-4季度，阿里集團的收入為404.73億元，運營利潤達207.38億元，運營利潤率約51.2%；凈利潤177.42億元，凈利潤率達43.8%。

　　阿里巴巴集團的收入主要來源于向賣家提供的互聯網營銷服務和從交易額中抽取的傭金。淘寶通過售賣展示廣告、搜索關鍵詞競價等獲得收入，天貓商城、聚劃算和速賣通則從商家的成交額中抽取傭金和收取技術服務費，1688和阿里巴巴國際站通過收取會員費和提供互聯網營銷服務獲得收入。

　　阿里巴巴本身并不直接售賣商品，也沒有庫存。純粹的平臺模式下，毛利率水平一直很高。2009年以來，阿里集團毛利率一直在70%上下浮動，最低66%，最高78%。

　　而且，隨著平臺交易額的放大，阿里巴巴的收入規模亦水漲船高，相應的成本和費用占比快速下降，運營利潤率和凈利潤率則迅速攀升。從2010財年(2009年4月1日-2010年3月31日)至今，阿里集團的運營利潤率從-13.1%上升到了51.2%，凈利潤率從-7.5%上升至43.8%。

　　注：2012年Q3，阿里巴巴集團一次性向雅虎集團支付“技術與知識產權授權協議”補償款5.5億美元，導致虧損。調整后的凈利潤率為25.8%。

　　6、據招股書披露，2013年，阿里金融服務的貸款對象超過34.2萬個。截至2013年底，阿里小貸的貸款余額為約126億元。

　　7、截至2013年12月31日，阿里巴巴集團擁有的現金及短期投資約為78.76億美元。