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　　中國網(wǎng)財經(jīng)5月7日訊阿里巴巴集團剛剛向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書。招股書顯示，創(chuàng)始人馬云持有阿里巴巴8.9%股份，為最大個人股東。日本軟銀公司持有阿里巴巴34.4%的股份，為最大機構(gòu)股東。

　　阿里巴巴計劃通過此次交易籌集10億美元資金，上市承銷商為瑞士信貸銀行、德意志銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗集團。

　　華爾街分析師指出，阿里巴巴集團IPO招股書中的籌資金額只是名義上的數(shù)字，一旦開始定價則肯定將會提高。分析師預(yù)測，阿里巴巴集團的籌資額將在150億美元到200億美元之間。有望超過2012年Facebook創(chuàng)下的164億美元互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO融資紀(jì)錄，以及2008年Visa信用卡IPO時的179億美元巨額融資。

　　由于此次僅是阿里巴巴提交的首個IPO申請文件，其中很多細(xì)節(jié)并未明確，包括究竟是在哪家交易所上市、股票代碼等，這些都有待其在公布修改后的IPO文件時予以明確。

　　阿里巴巴持股結(jié)構(gòu)：

　　日本軟銀集團持股797,742,980股，占比34.4%；

　　雅虎持股523,565,416股，占比22.6%；

　　阿里巴巴董事局主席馬云持有206,100,673股，占比8.9%；

　　阿里巴巴聯(lián)合創(chuàng)始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%。

　　招股書要點：

　　1、2013年中國零售平臺交易2460億美元

　　招股書顯示，阿里巴巴擁有全球最大的電子商務(wù)交易平臺，涵蓋零售與批發(fā)貿(mào)易兩大領(lǐng)域。淘寶、天貓與聚劃算，構(gòu)成“中國零售平臺”；阿里巴巴國際站和1688.com，分別是國際與國內(nèi)批發(fā)貿(mào)易平臺；速賣通是阿里旗下的國際零售平臺。

　　截至2013年底，淘寶和天貓的活躍買家數(shù)超過2.31億，活躍的賣家數(shù)大約為800萬。

　　2013年，“中國零售平臺”的交易總額(GMV)達到15420億元，約合2480億美元。這一規(guī)模，遠(yuǎn)超eBay和亞馬遜，成為全球第一。

　　2013年，大約有113億筆的交易在阿里巴巴旗下的“中國零售平臺”達成，平均每個買家購買了49筆，每一筆的成交額約136元。

　　這一平臺占據(jù)了中國網(wǎng)絡(luò)零售的絕大部分市場份額。2013年，淘寶和天貓共產(chǎn)生了50億個包裹，占中國當(dāng)年包裹總量的54%。

　　2營收保持50%-60%增長

　　阿里巴巴的平臺生態(tài)模式，決定了其收入與盈利主要與平臺交易額的增長密切相關(guān)。過去幾年，阿里集團的收入和盈利與平臺成交額(GMV)走出了幾乎一致的增長曲線。

　　2012年，阿里的平臺交易額和收入的增幅最高達80%。目前，增幅已依然在50%-60%的區(qū)間高速增長。

　　另外，季度之間的財務(wù)波動曲線也很明顯。因為消費的季節(jié)因素顯著。通常，第四季度為當(dāng)年的最高峰。淘寶和天貓在第四季度舉行大型促銷活動，賣家也會把大量的營銷預(yù)算安排在第四季度。從阿里集團的增長曲線看，上一年的峰值，大致就是下一年的常態(tài)。

　　未來幾年，中國的在線零售市場仍有很大的增長空間。目前，在線零售占中國總零售市場的份額僅為7.9%。艾瑞咨詢預(yù)計，到2016年，中國在線零售市場的普及率將達到11.5%，規(guī)模達3.79萬億元。這意味著從2013年至2016年，年復(fù)合增長率為27.2%。阿里巴巴旗下的淘寶和天貓平臺，占據(jù)中國網(wǎng)購市場的絕對領(lǐng)先地位，預(yù)期增速將高于行業(yè)平均水平。

　　3、2013年移動交易額2320億元

　　招股書顯示，2013年12月，共有1.45億的活躍用戶通過移動端訪問了淘寶、天貓和聚劃算等平臺。2013年全年，阿里的移動端商品交易額達到2320億元，占平臺總交易額的15%。

　　據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，2013年，阿里在移動成交額的交易額占中國移動端電子商務(wù)總交易額的76.2%。

　　手機淘寶是最大的移動電子商務(wù)平臺。2014年2月份，中國市場月活躍用戶數(shù)前五名的應(yīng)用中，手機淘寶、支付寶錢包和UCWeb手機瀏覽器占據(jù)其三。阿里巴巴系UCWeb的控股公司66%的股份。

　　4、淘寶及天貓活躍賣家2.31億

　　2013年，淘寶和天貓平臺的活躍買家數(shù)有2.31億，平均每個活躍買家購買49單。2012年，活躍買家數(shù)量約1.60億，平均購買為36單。2011年的平均購買為33單。

　　5、阿里巴巴凈利潤達45%

　　據(jù)招股書披露，2013年的2-4季度，阿里集團的收入為404.73億元，運營利潤達207.38億元，運營利潤率約51.2%；凈利潤177.42億元，凈利潤率達43.8%。

　　阿里巴巴集團的收入主要來源于向賣家提供的互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)和從交易額中抽取的傭金。淘寶通過售賣展示廣告、搜索關(guān)鍵詞競價等獲得收入，天貓商城、聚劃算和速賣通則從商家的成交額中抽取傭金和收取技術(shù)服務(wù)費，1688和阿里巴巴國際站通過收取會員費和提供互聯(lián)網(wǎng)營銷服務(wù)獲得收入。

　　阿里巴巴本身并不直接售賣商品，也沒有庫存。純粹的平臺模式下，毛利率水平一直很高。2009年以來，阿里集團毛利率一直在70%上下浮動，最低66%，最高78%。

　　而且，隨著平臺交易額的放大，阿里巴巴的收入規(guī)模亦水漲船高，相應(yīng)的成本和費用占比快速下降，運營利潤率和凈利潤率則迅速攀升。從2010財年(2009年4月1日-2010年3月31日)至今，阿里集團的運營利潤率從-13.1%上升到了51.2%，凈利潤率從-7.5%上升至43.8%。

　　注：2012年Q3，阿里巴巴集團一次性向雅虎集團支付“技術(shù)與知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)協(xié)議”補償款5.5億美元，導(dǎo)致虧損。調(diào)整后的凈利潤率為25.8%。

　　6、據(jù)招股書披露，2013年，阿里金融服務(wù)的貸款對象超過34.2萬個。截至2013年底，阿里小貸的貸款余額為約126億元。

　　7、截至2013年12月31日，阿里巴巴集團擁有的現(xiàn)金及短期投資約為78.76億美元。