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　　銀行一季報已經開始披露。盡管去年面臨降息、利率市場化、經濟下滑等諸多挑戰，國有銀行仍保持較高盈利能力。24日、25日中行與農行的一季報亦相繼出爐。中行一季度凈利增速達13.36%，高于市場的普遍預期。

　　具體來看，農行第一季度凈利潤534.3億元，同比增加13.65%，增速較去年同比提高了5.39個百分點，農行解釋主要是由于利息凈收入增加；中行今年一季度歸屬于上市公司股東凈利潤為453.6億元,同比增長13.88%，增速同比上升了5.68個百分點。

　　值得注意的是，平安銀行2014年一季度實現凈利潤50.54億元，同比增長40.82%，增速同比上升了36.15個百分點。

　　建行一季度凈利潤659.22億元，同比增幅為10.40%；民生銀行一季度實現凈利潤126.76億，同比增幅為15.08%；寧波銀行2014年一季度實現凈利潤15.02億元，同比增幅為18.32%，三家銀行的增速均較去年同期有所下滑。

　　然而，不良貸款上升與互聯網金融的侵襲，帶來的變相利率市場化等沖擊，依然給銀行業帶來一定壓力。

　　目前，銀行不良貸款呈現“行業聚集”、“區域聚集”以及信用風險、市場風險和流動性風險日益交織的特點。截至去年末，四大行制造業不良貸款占到全部公司不良貸款總額的比例接近50%；而據估計，“長三角”地區占到部分銀行不良貸款總額的1/3以上。

　　不過，從一季度情況看，銀行資產質量風險雖然繼續小幅暴露，但尚未發現新的風險點或向外擴散跡象。“鑒于中國經濟不會滑出增長的底線，加之商業銀行通過增加撥備、采取多種手段化解不良資產，因此銀行業不良貸款風險總體仍然可控。”中國銀行國際金融研究所研究員邵科說。

　　一季度凈息差普遍提高

　　從上市銀行已公布的一季報來看，凈息差均較去年同比提高。其中，中行凈息差同比提高0.07個百分點至2.29%；農行凈利息收益率和凈利差分別為2.96%、2.81%，同比提高0.18個百分點和0.17個百分點；建行凈利息收益率為2.81%，較去年同期提高0.1個百分點；民生銀行的凈息差為2.62%，同比提高0.17個百分點。

　　申銀萬國分析師李慧勇認為，從目前情況來看，銀行凈利潤增速應該是緩慢回落。一季度銀行凈利潤增速分化，估計和各銀行的資金結構有關，比如大銀行的資金渠道來源比較廣，成本較低，在目前資金相對過剩的情況下可獲得更大收益。

　　而對一些小銀行來說，一方面之前把很大一塊業務放入房地產，利潤增長比較高，但現在風險暴露，控制擴張步伐，就影響利潤增長；另一方面，今年大力壓縮非標，對中小銀行利潤的影響也較大。

　　海通證券銀行業分析師林媛媛認為，上市銀行1季報集中披露，顯示銀行業盈利較快，不良貸款可控，股份銀行普遍表現較好。林媛媛表示，實施資本管理高級法，有利于緩解資本壓力。銀行估值仍歷史底部區間，14年PE4.5X,PB0.8X。銀行間市場平穩，非標監管持續，政策趨勢明朗，后續沖擊減弱。兩個邏輯不變，低估值偏離，符合經濟結構調整，繼續推薦：招商銀行、平安銀行、中信迎、浦發銀行和興業銀行。林媛媛重申全年觀點：行業震蕩修復，轉型上有更多機會勝出的招商銀行、中信銀行、平安銀行和興業銀行會收歸更高的估值。