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　　圖/東方IC

　　在“余額寶”的帶領下，一眾打著“互聯網金融”旗號的網絡理財產品風起云涌，攪得市場好不熱鬧。而隨著產品的不斷創新，這些“寶”類產品已漸漸從最初單一的貨幣基金向其他產品類型發展。比如近期京東推出的超級理財是一款養老型混合基金，網易“收益保”則是一種萬能型年金保險產品，這些產品甫一推出，遠高出其他“寶寶”的高收益率可謂賺足眼球。然而，理財師說，只看高收益率是片面的，看清產品本質，才能知道它最終是否真的能為投資者帶來高收益。現在讓我們掃描一下近期市場熱推的幾款“寶寶”，看它們是否值得你“入貨”。

　　A

　　“京東8.8%”有投資價值嗎？

　　京東4月15日推出一款“超級理財”產品，因之前宣傳的“2014年固定年化8.8%”而備受關注。仔細看產品內容會發現，“京東8.8%”并非目前互聯網流行的貨幣基金，其對接的是國泰基金一只名為“國泰安康養老基金”的混合型基金，類似于目前市場上的偏債混合基金。按照基金契約規定，每季度按時、按約定的年化支付比率給付投資者現金。

　　需要注意的是，不同于普通投資者熟悉的預期年化收益率，8.8%指的是現金支付比率，即每個季度將基金資產的8.8%年化定期支付給投資者，而非一般意義上的以投資本金乘以收益率計算的收益。據其基金經理介紹，無論該理財產品是獲得了超過8.8%年化收益，抑或低于該比率，都會在每季度最后一月的20日，以8.8%的年化現金支付率進行現金支付。

　　點評：不管基金運營情況如何，似乎每個季度的最后一月都有8.8%的收益可拿，這就是不少投資者在接觸到“京東8.8%”時最初的理解。然而實際情況是這樣嗎？

　　分析人士表示，脫掉互聯網的外衣，“京東8.8%”實質上就是定期支付的普通混合型基金，這種定期支付債券基金強調的不是資本增值，而是為投資者提供定期現金流入。簡單來講，就是即使收益達不到8.8%，基金也會按照約定的期限和收益率強制分紅，但減少的是投資者的本金份額。這也意味著，購買這款產品可能面臨本金虧損的風險。換言之，無論這款產品日后的投資是虧損，還是盈利，基金公司都會按8.8%的年化現金支付比率向投資者支付現金，如果實際收益率不足8.8%，就必須動用投資者的基金資產來補足差價，直至資產消耗殆盡。

　　這個產品到底有沒有投資價值呢？分析師表示，這類產品充其量適合老年群體，因為他們有一筆規模不小的存款，但退休收入低，需要定期領取收入支付日常生活支出。對于財富正在積累的年輕人、中高凈值投資者，則沒有必要選擇。此外，對那些定期有固定現金需求的人而言，這款產品也可以考慮，一方面畢竟理財還是存在升值的可能，另一方面，定期收到的現金流可以拿來還貸款或者用作保險等開支。

　　特別提醒

　　各種費用不低

　　“京東8.8%”的申購、贖回費率和貨幣基金相比并不低，其基金管理費為0.9%，托管費是0.25%，兩者相加要1.15%，而“余額寶”的管理費率為0.3%，托管費率是0.08%，銷售服務費是0.25%，三者相加只有0.63%；在贖回方面，“京東8.8%”7天內贖回需繳納1.5%的贖回費，超過7天少于30天的贖回費為0.75%，超于30天但少于半年贖回費為0.5%，而貨幣基金贖回是不需要費用的。

　　B

　　網易“收益保”真的能“保”嗎？

　　網易4月15日上線了“收益保”，首批限量3億元，上線開售3分鐘后即告售罄。記者了解到，“收益保”實際上是一款保險產品，對接的是光大永明人壽提供的“光大永明光明財富2號(M2款)年金保險(萬能型)”，最低購買限額為100元，首期承諾4月15日-5月14日的年化收益率在6.6%。“收益保”于每月15日公布下期收益預期情況。購買該產品之后可以隨時提取，但是僅每月1日和16日可免費提取，其他時間提取手續費因期限而異。持有5年后所有時間都可免費領取。

　　點評：該產品本身來說算不上創新，但其獨特之處在于每月15日會公布下期的收益預期情況，并且16日可以免費提取。這就意味著可提前把控投資節奏。比如你可以根據它15日公布的預期收益率來決定是否繼續購買，然后在16日看是繼續持有還是贖回。

　　特別提醒

　　6.6%收益率并非每期固定

　　6.6%并不是每一期都固定的年化收益率，而是變動的。進入4月份，隨著資金面逐漸寬松和銀行間同業拆借利率的回落，以各種寶寶為代表的貨幣基金收益率隨之大幅下降，該產品的收益率同樣也可能下滑。并且，投資者只能在每月1日和16日免費提取，靈活度稍顯不足，需要犧牲一定的時間成本換取收益。

　　C

　　“興業寶”是銀行“寶”類黑馬嗎？

　　興業銀行本月10日最新上線的直銷銀行中，推出了銀行系“寶”類產品“興業寶。它仍是一系列T+0直銷式的貨幣基金。其第一期合作伙伴為大成基金旗下的大成現金增利貨幣基金，第二期合作伙伴也已鎖定興業基金管理有限公司。該產品將通過直銷銀行為投資者提供貨幣基金的轉入、轉出及一系列增值服務，包括信用卡還款、水電煤繳費、貨幣基金ATM無卡取現等，最低申購金額為0.01元。

　　近期，“興業寶”掛鉤的大成現金增利貨幣市場基金業績表現較為亮眼，推出之初，其七日年化收益率為7%，日萬份收益達4.43元；截至昨日，其7日年化收益率仍在4.735%，日萬份收益在2.025元，遠高于同期其他“寶”類產品，也成為銀行系“寶寶”的領跑者。

　　點評：和其他“寶寶”相比，除近期收益率較高外，辦理方便是“興業寶”的一大特色。據了解，只要持有工行、建行、農行、招行、民生、中信、光大、平安等銀行的任意一種銀行卡，在興業銀行直銷銀行首頁點選“興業寶”，便能一站式完成“興業寶”的開戶、轉賬和基金購買。這種模式打破了時間、地域、網點等限制，提供了更便捷的用戶體驗。

　　特別提醒

　　用他行卡“易進難出”

　　據用戶反映，用非興業銀行卡購買“興業寶”時有些“易進難出”。用興業銀行卡購買的“興業寶”，贖回時資金會實時轉入用戶儲蓄卡內，但非興業銀行卡用戶贖回后，資金是實時轉到興業銀行直銷銀行為其開設的E卡中，如果想轉到他行儲蓄卡中，則需要進一步操作，資金還要在T+3個工作日內才能到賬。即在工作日四點之前辦理資金轉出，最快可能當天到賬，但遇到非工作日辦理贖回時，資金到賬周期就可能拉長。

　　羊晚招財貓

　　總結點評

　　互聯網理財

　　不是內容創新

　　宜信財富理財師何彬：以上這些互聯網理財產品只屬于形式上的創新，而不是內容上的創新，不應被過度炒作。像網易“收益保”的實質是萬能型年金保險，“京東8.8”的實質是混合型基金，這些都是市場上早已存在的產品形態，并不是互聯網理財創造出的新的產品形態。不過這些產品還是有積極意義的，通過互聯網的廣泛性和方便性讓大眾更普遍更容易地參與到理財中去，用規模效應和互聯網效應攤低成本，獲取更高的收益。

　　需要提醒大家的是，要在互聯網金融產品的轟炸式宣傳面前認識清楚產品的內涵，即收益性、風險性和流動性的屬性，再判斷是否適合自身需求。例如萬能型年金適合中長期資金配置，注重養老屬性和保障的結合，投資屬性稍差；而混合型基金偏重于投資屬性，但同時投資者要承受股市和債市的投資風險。

　　我家理財

　　選“寶寶”

　　還是其他理財品？

　　有“羊晚招財貓”貓友問：“寶寶”理財和其他理財，我該怎么選呢？

　　何彬回答：目前市場上的互聯網理財產品與其他理財產品相比，主要的優勢有兩個，一是互聯網的方便性導致在產品認購、支付、贖回、到賬各個環節的快速、透明；另一個就是新發行產品具有收益優勢，例如余額寶剛剛發行時收益率超過7%。但需要注意的是，這個優勢是產品發行時機選擇和新產品的營銷投入帶來的，持續時間有限。想要選擇一款優秀的互聯網理財產品，還是要多關注其穩定的中長期收益。

　　建議投資者可以用日常支付的資金和少量閑置資金投資互聯網理財產品，如果是用于中長期投資的大額資金，更多地應該從收益和期限等方面去考量。