中信證券日前表示,A股盈利增速下滑趨勢與幅度將進一步明確,而貨幣政策難以從定向寬松轉為全面寬松,未來股市風險溢價還有上行空間。二季度央行在公開市場會實現凈投放,貨幣政策會出現結構性調整,但是全面的降準可能性較小。
交易員21日透露,央行公開市場一級交易商本周可申報14天和28天期正回購、七天和14天期逆回購、三個月央票需求。國泰君安認為,市場對貨幣政策放松預期力量正在增強,但同時,貨幣政策全面放松的“理由”并不強。
國泰君安分析稱,1季度GDP增長數據略超市場預期,顯示基本面并不差。但政府近期加快城鎮化推進和棚戶區改造及保障房建設的動作,引發市場對7.4%的數據存有疑慮,并預期政府對經濟增長的前景并不樂觀,保經濟增長的壓力仍較突出。另外,雖然目前,基本面和融資數據不支持貨幣政策的實質性放松,但近期央行行長、國務院總理等多次論述引發市場樂觀預期解讀,形成政策未行,預期先行的局面。
申萬也認為,當前經濟下行壓力仍然較大,央行公開市場轉為凈投放,加上此前國務院宣布定向降準,皆有意于穩定貨幣政策市場預期,預計2季度貨幣環境總體寬松,有利于減輕經濟下行壓力。
Wind數據顯示,本周(4月19日-4月25日),央行公開市場有1830億元正回購到期,無逆回購及央票到期。若不進行其他操作,央行當周形成自然凈投放1830億元。4月下旬面臨財政存款的大規模上繳,機構預計超過5000億。
央行網站數據顯示,3月新增外匯占款為1892億元人民幣,保持連續8個月正增長,比2月多增610億元人民幣,環比增長47.5%。
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