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　　原標(biāo)題：信托、債券違約將波及銀行理財(cái)產(chǎn)品收益

　　近期，國(guó)內(nèi)信托、債券產(chǎn)品相繼爆發(fā)兌付危機(jī)，令不少投資者產(chǎn)生憂慮：現(xiàn)在商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品很多是投向固定收益類資產(chǎn)，如果所投資的項(xiàng)目到期難以兌付本金及利息，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)受到影響嗎？一直以來，國(guó)內(nèi)的信托產(chǎn)品、公募債券都存在隱性兌付的潛規(guī)則，被認(rèn)為是“無風(fēng)險(xiǎn)”的投資產(chǎn)品，而近期頻現(xiàn)的兌付危機(jī)無疑給市場(chǎng)敲醒了警鐘。銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認(rèn)為，盡管有些銀行為保聲譽(yù)，可能會(huì)利用關(guān)聯(lián)交易、續(xù)發(fā)產(chǎn)品等手段保證理財(cái)產(chǎn)品的到期兌付，但隨著監(jiān)管層不斷加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品信息透明度、嚴(yán)控關(guān)聯(lián)交易，未來銀行理財(cái)產(chǎn)品之間以及與銀行自營(yíng)賬戶之間的關(guān)聯(lián)交易可操作空間將十分有限。此外，即使發(fā)生了信托、債券等投資標(biāo)的打破“剛性兌付”的情況，銀行也不愿意繼續(xù)做風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的“接力游戲”，而勢(shì)必會(huì)轉(zhuǎn)變投資理念，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。這意味著，今后，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)差異化將更為明顯，高收益必定匹配的是高風(fēng)險(xiǎn)，而理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也將真正轉(zhuǎn)嫁到投資者身上。長(zhǎng)期以來，投資者視商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品為高收益、無風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，但隨著兌付危機(jī)的頻繁發(fā)生，銀行理財(cái)產(chǎn)品是否還能保收益、保安全呢？投資者該如何選擇呢？銀率網(wǎng)分析師殷燕敏認(rèn)為，不同類型的銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，對(duì)于保證收益類理財(cái)產(chǎn)品而言，預(yù)期收益率較其他類理財(cái)產(chǎn)品收益低，但其風(fēng)險(xiǎn)也低，銀行通常會(huì)保證理財(cái)產(chǎn)品的本金以及收益安全，可基本等同于銀行存款；但對(duì)于浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品，投資者就要特別關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品說明書中的具體投資范圍以及投資比例。值得注意的是，相對(duì)于大比例資產(chǎn)配置于銀行間市場(chǎng)債券的組合類銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，投資于單一信托產(chǎn)品或投資于信托產(chǎn)品比例較高的銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高。此外，大型國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)，但相應(yīng)的預(yù)期收益率也偏低，而中小城商行以及農(nóng)村商業(yè)銀行，在風(fēng)險(xiǎn)控制能力方面相對(duì)較弱，對(duì)其發(fā)行的高收益信托類理財(cái)產(chǎn)品要相對(duì)謹(jǐn)慎。 “對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，尤其是老年人，建議盡量選擇保證收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品。”銀率網(wǎng)分析師殷燕敏說。