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　　原標題：銀行理財產(chǎn)品獲債市開戶資格  今后開放式產(chǎn)品將增加

　　日前，為規(guī)范商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資銀行間債券市場的行為，央行金融市場司發(fā)布了《關(guān)于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品進入銀行間債券市場有關(guān)事項的通知》，這是央行首次發(fā)布理財產(chǎn)品進入銀行間債市的條件。這意味著銀行理財產(chǎn)品可以通過開立乙類賬戶獲得進入銀行間債市的正式“名分”。業(yè)內(nèi)人士認為升級為乙類賬戶后，銀行理財產(chǎn)品的債券交易均在線上進行，操作將更加規(guī)范。

　　目前僅針對16家上市銀行

　　《通知》共十七條，從理財業(yè)務(wù)制度、崗位要求等方面，對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在銀行間債市開戶條件作出了具體規(guī)定，進一步規(guī)范了商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資銀行間債券市場行為。

　　其中，央行規(guī)定申請在銀行間債券市場開立債券賬戶的理財產(chǎn)品，應(yīng)以單只理財產(chǎn)品的名義開戶，但理財產(chǎn)品由非本行的第三方托管人獨立托管的，也可以理財產(chǎn)品系列或理財產(chǎn)品組合的名義開戶。

　　按照成本可算、風(fēng)險可控、信息披露充分的原則，央行要求實現(xiàn)每只理財產(chǎn)品與所投資者的標的物對應(yīng)，對每只理財產(chǎn)品單獨管理、建賬和核算。此外，《通知》還要求，管理人的自營債券賬戶與理財產(chǎn)品債券賬戶之間以及同一管理人管理的不同債券賬戶之間不得進行交易。

　　據(jù)悉，《通知》僅針對16家上市銀行，除了五大行外，還包括中信、光大、華夏、平安、招行、浦發(fā)、興業(yè)、民生及北京銀行、南京銀行和寧波銀行。

　　銀行理財或不再談收益率

　　以往一些商業(yè)銀行理財開戶多為丙類戶，2013年債市掀起整頓風(fēng)暴，重點徹查了代持交易、丙類賬戶等問題，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在銀行間債市的開戶曾經(jīng)一度被暫停。業(yè)內(nèi)認為，央行這次重新發(fā)文，意味著銀行理財新增開戶獲得規(guī)范并重啟。

　　不過，銀行人士稱，根據(jù)《通知》的要求今后銀行作為理財產(chǎn)品管理人，需要在銀行間市場新開設(shè)若干債券賬戶，以實現(xiàn)每個理財產(chǎn)品對應(yīng)一個債券賬戶。這將大大增加銀行理財業(yè)務(wù)的工作量，為了盡可能降低理財業(yè)務(wù)的工作量，銀行可能傾向于發(fā)行開放式理財產(chǎn)品，因為這類產(chǎn)品賬戶開設(shè)和賬戶維護的工作量相對較小。而在這樣的趨勢之下，由于交易結(jié)算及資金清算分屬不同部門，開放式理財產(chǎn)品的增多，勢必會增加自托管的成本，此舉有倒逼銀行理財向第三方托管轉(zhuǎn)型的意味。

　　另外，值得一提的是，開放式理財產(chǎn)品的特點就是無法給出預(yù)計的年化收益率，今后投資者或許需要逐漸習(xí)慣銀行理財不再提“預(yù)期年化收益率”。

　　對2014年債市提振有限

　　自2013年4月啟動債市監(jiān)管風(fēng)暴以來,給予債市的打擊還是相當大的。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)公布的銀行間債券市場交易結(jié)算日報,從2013年4月18日起,銀行間每日結(jié)算總額逐日下滑,從4月17日的1.33萬億元下滑至4月27日的5314.32億元,下滑幅度超過50%。此次《通知》的出臺，讓部分業(yè)內(nèi)人士認為銀行理財產(chǎn)品獲準在債券市場開戶有利于培育多元化的債市投資人類型,將引入更多非銀行投資者參與債市。債券市場有希望得到提振。

　　不過,由于此次理財產(chǎn)品獲準在銀行間債券市場上開戶的僅限于上市銀行,而上市商業(yè)銀行的理財賬戶在債市整頓期間保留較多,也有聲音反應(yīng)影響不會很大。而且,分析師認為從2014年的債市基本面看，整體情況不容樂觀。一方面由于存量債務(wù)規(guī)模大量堆積,政府、企業(yè)等各類主體債務(wù)融資需求有剛性增加態(tài)勢。中金公司預(yù)計,2014年利率債的凈增量大約會比2013年多出2000億元(未考慮央票)。另一方面,流動性易緊難松的狀況難以改變。