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　　原標題：結構性理財產品發行逐年攀升

　　未達最高預期率時有發生

　　隨著利率市場化的推進，結構性銀行理財產品被看作是未來理財產品發展重點之際，該類產品的風險已成為自身的一大障礙。“近年來，各家銀行紛紛加大了對發行結構性理財產品的改造，以期盡量規避風險，但這仍未讓該類產品風險得以大幅降低，收益率無法達標的案例仍是屢屢出現。”普益財富研究員毛恩知對筆者表示。

　　去年發行數量逾1800款

　　普益財富統計數據顯示，2004-2012年，國內共有38家商業銀行發行了結構性理財產品，發行數量總計6532款，預計2013年全年發行1850款。從各年度發行數量來看，發行數量大體呈現上升走勢，其中僅在2008年和2009年受金融危機影響出現過小幅下滑。

　　從結構性理財產品掛鉤標的類型來看，2004年-2012年全部產品中，掛鉤于匯率的產品發行數量最多，為2013款，市場占比為30.82%；其次是利率掛鉤標的，市場占比為22.2%。由此可以看出，掛鉤標的為匯率、利率這兩類低風險結構性理財產品占據了半壁江山。此外，商品掛鉤標的產品中，約有七成比例為黃金，黃金掛鉤標的產品的大量發行主要得益于此前兩年來黃金價格的快速上漲，從而激發了國內百姓的一波黃金投資熱情，商業銀行順其自然地開發黃金類理財產品以滿足市場需求。

　　表現較差產品信息被隱藏

　　盡管發行數量節節升高，但另一個現實則是結構性理財產品自登陸中國市場來，巨虧事件一直存在。經過對2013年的盤點不難發現，雖然該類產品實現高收益的情況并不少見，但虧損事件、未達最高預期收益事件也時有發生。如2013年某股份制銀行發行的結構性產品，到期后絕大多數沒有達到預設的最高預期收益率，部分產品僅實現了最低預期收益率(0或0.4%)。

　　普益財富統計數據顯示，2012年-2013年，在公布到期收益率的2974款的結構性產品中，有86.17%的產品實現了最高預期收益，另有13.6%的產品實現了最低預期收益。雖然數據看似不錯，但業內人士表示，這并不能說明結構性產品風險明顯減小，更多是由于信息披露不完善所致。

　　由于部分銀行對收益表現較差的產品到期信息隱藏，公布到期信息的產品一般都是收益較好的產品，因此實際上未達預期收益或者巨虧事件遠遠比市場公布的多。如某外資銀行，其就因為產品巨額虧損而面臨不當銷售結構性產品的訴訟。但該產品的虧損情況恰恰就是被投資者通過爆出，該銀行卻幾乎從未按照相關規定在其網站上公布這些情況。而對其到期收益較高的產品，特別是提前終止到期收益較高的產品，則按時披露并進行宣傳。