原標題:銀監會成立改革小組 向理財產品開刀
把錢放在銀行吃利息根本不劃算,這個事實已被絕大多數人接受,解決問題的方式也有很多種,其中最穩妥的恐怕就是購買銀行理財產品。
銀監會數據顯示,2008年國內銀行理財產品存量規模只有5000億,去年年末這個數字是10萬億。自2003年首款銀行理財產品面世至今,10年的時間里,銀行理財市場以年均近100%的規模增速迅速崛起。同任何一個野蠻生長的市場一樣,銀行理財在狂飆突進的十年里積累了很多問題,其中既有理財產品本身的缺陷,也有銀行在設計和發行過程中的不規范。
新年伊始,銀監會就成立銀行業改革領導小組,由主席尚福林親自掛帥,當務之急便是改革理財產品治理體系。未來理財產品將不再是銀行變相吸儲的工具,回歸代客理財的本質,而且投資者要承擔一定的風險。不過好消息是,購買理財產品的門檻有望降低,便捷程度會進一步改善。
門檻太高流動性太差
在一家國有銀行工作的黃麗敏(化名)最近把放在余額寶里的零錢轉到了微信的理財通上,身為銀行客戶經理,去年蜂擁而至的互聯網理財對她的業務形成了不小沖擊。
“其實和余額寶、理財通背后的貨幣基金相比,目前理財產品的收益率一點都不低,只不過很多年輕人沒能滿足5萬以上的投資硬門檻。”黃麗敏說。
銀行理財產品較低的流動性也成為投資者不選擇的原因之一。雖然理財產品的運作模式與余額寶這類貨幣基金截然不同,但封閉式理財產品的流動性要略遜一籌,由于大多數理財產品都不允許投資者提前贖回,客戶急需用錢時只能另想辦法。
“此前就有不少投資者拒絕買理財產品,即使損失點收益率也要到商業銀行做貼息存款,因為買了理財產品中途不能拿出來,貼息存款大不了損失掉貼息的利息。”
在日前銀監會創新部課題組公布的一份《銀行理財產品調查問卷統計分析報告》中顯示,高達67.73%的被調查者認為應該支持理財產品的質押融資功能,理財產品應該實現可自由“轉讓”。
首次購買銀行理財產品也比較麻煩。按照目前的規定,首次購買銀行理財產品必須要到柜臺辦理。黃麗敏說:“我們要花5-10分鐘評估客戶的風險承受能力,通常首次辦理全程要耗費近半個小時。”
而在她看來,上述的缺陷都無法與越來越大的兌付壓力相比,“目前理財產品實際上是銀行變相吸儲的工具,在銷售時業務員也在有意回避無法達到預期收益的問題,導致許多投資者把它當成存款,實際上絕大多數銀行理財產品是存在風險的,一旦發生大問題,銀行有權利不兜底。”
類存款模式難以為繼
半個月前,杭城在售銀行理財產品預期年收益率超過6%的產品占比過半,興業銀行甚至發行了一款預期年化收益率為7.6%的非結構性理財產品。自“錢荒”出現以來,銀行理財產品收益率高低與銀行缺錢程度的關系愈發密切。
渣打銀行在最近一份針對銀行理財的報告中指出,銀行理財產品籌集的資金只有很小一部分是具有銀行本金擔保的,大部分資金形式上并非由銀行進行投資,而是委托給信托公司、證券公司和基金子公司等非銀行金融機構,由它們配置于同業貸款、證券、貸款等資產混合中。
按照渣打銀行的估算,理財產品中40%-50%的資金被用于普通貸款無法企及的部分經濟領域。市場上一個廣為流傳的段子是:某房地產開發商愿意以14%的成本融資,通過中間人找到銀行,中間人收4%的中介費,銀行收4%管理費,給券商、信托等非銀行金融機構1%的通道費,做了一個預期收益率為5%的理財產品。
這個段子雖然有所夸張,卻真實地反映了融資鏈條上的生態系統,而理財產品購買者往往成為風險的最后承擔者。
對于銀行而言,這么做的好處是不但可以拿到不低
的管理費,而且可以規避央行對于貸款額度的管制,將資金轉移到監管更寬松的表外業務上。
在六月份首輪“錢荒”發生后,中國社科院金融研究所研究員易憲容接受快理財采訪時就提到,由于表外業務膨脹過快,在央行有意控制流動性的情況下,銀行需要不斷發行理財產品并提高收益率來兌現預期收益,這個模式難以為繼。
事實上,早在幾年前銀監會對日益膨脹的表外業務做出過警示。去年銀監會在“8號文”中也對理財產品非標債權的投資比例進行嚴格限制,非標債權中很大一部分最后成為了貸款。此次銀監會下決心改革銀行理財產品是對“8號文”的進一步延續。
銀行資管大幕拉開
結構性理財產品增加
從目前來看,銀行資管計劃很可能成為銀行理財產品的下一站。去年9月,經銀監會業務創新監管協作部批準,中信銀行獲首批理財資產管理業務試點資格。目前銀行資管計劃的試點已擴容至工行、建行、農行、交行、平安、民生、光大等十幾家銀行。
簡單來說,銀行資產管理相當于投資者將資金交給銀行,由銀行直接代為理財。投資者在享受高利率的同時,還要承擔破產的風險。而銀行為了自身市場信譽的考慮,必須要對資金的安全性負責。
銀行理財直接融資工具的創設就是一大方向,銀行以債權形式直接向企業投資,發揮資管投行的角色。去年10月,首批逾100億元人民幣的銀行理財直接融資工具試點發行完畢,這些資金所投向的均是國家支持的相關行業。
另外,結構性理財產品也是銀行資管計劃未來的發展重點。財匯資訊不完全統計發現,截至2013年12月22日,一年來共有27家中外資銀行發行過結構性產品,發行數量總計2131款。
與以往外資銀行是發行此類產品的絕對主力不同,今年中資銀行的結構性理財產品發行數量大幅增加,并且產品發行數量首度超過外資銀行。統計顯示,中資銀行共發行1142款結構性理財產品,占市場總份額53.6%,外資銀行共發行結構性產品989款,占市場總體份額的46.4%。
數據顯示,一些開展理財業務相對較晚的城商行也開始涉足結構性產品,如杭州銀行也已發行了結構性理財產品。此外,工行、農行、招行、平安、渤海和廣發銀行等都形成了結構性產品的定期發行模式。
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