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　　原標題：2013年平均收益率6%  結構性理財產品風險與受益并存

　　金融產品價格市場化正在推進，不少商業銀行開始尋求新的理財模式和盈利機制，2013年結構性理財產品被投資者接受。但有專家表示，自結構性產品登陸中國市場來，巨虧事件一直存在。針對這一現狀，記者對2013年結構性理財產品市場進行了盤點。

　　外資銀行多推高收益率產品

　　據普益財富數據顯示，2013年以來市場整體的收益率水平為4.48%左右。結構性產品2013年到期的平均收益率都在6.00%以上，如花旗銀行2013年3月11日到期的一款掛鉤美國西德州原油的結構性產品，投資期限6個月，到期年化收益率達到6%；招商銀行2013年4月18日到期的“焦點聯動系列之黃金表現聯動理財計劃”，投資期限90天，到期年化收益率為7.6%，在當前市場狀況下收益水平位居前列。

　　據統計，截止2013年12月，外資銀行是發行該產品的絕對主力，13家外資銀行共發行結構性產品占市場總體份額的69.26%。其中外資銀行的結構性票據類產品，接近半數的投資幣種集中于美元，幾乎所有外資銀行都發行了美元結構性票據理財產品；其次發行較多的是澳元產品，多為花旗銀行、渣打銀行發售，產品的到期收益率較高。

　　與此同時，記者了解到，2013年以來，受寬松資金環境影響，銀行理財產品收益率一直處于下行通道，直到6月末銀行間市場的“錢荒”才使得銀行理財產品的收益率出現一波反彈行情。另外，監管層出臺的“8號文”對銀行理財產品進行清理整頓，也進一步壓縮了部分產品的收益空間。隨著銀行理財產品整體收益中樞的下移，中資銀行逐漸開始加大結構性產品的發行力度，通過在產品中嵌入衍生金融工具來博取更高的潛在投資回報率，以增加產品的吸引力。

　　數據顯示，一些開展理財業務相對較晚的城商行也開始涉足結構性產品，如杭州銀行和湖北銀行，均已發行了結構性理財產品。此外，工商銀行、招商銀行、渤海銀行、廣發銀行等都形成了結構性產品的定期發行模式。

　　到期風險不可忽略

　　目前來看，大部分結構性理財產品還是掛鉤匯率、股市、商品等波動較大的標的，雖然預期收益率較高，但還是有很多產品未能實現預期收益率。結構性理財產品在前些年之所以飽受爭議，主要是因為產品預期收益率與實際到期收益率經常相差甚遠，投資者往往難以接受。記者從銀率網看到，2013年11月到期理財產品未達最高預期收益率的11只產品均為結構性理財產品。

　　據介紹，相較于非結構性銀行理財產品，結構性理財產品的預期收益率一般都偏高。觀察2013年以來商業銀行發行的各類理財產品，不難發現，收益率居前的多是結構性產品，預期年化收益率超過20%也不新奇。招商銀行、法興銀行(中國)甚至推出預期年化收益率30%的結構性產品。“如果單就最近兩年到期的結構性產品公布的到期收益率分析，結構性銀行理財產品實在算不上高風險領域，”普益財富表示，根據普益財富對2974款產品的統計中可以看到，2013年，有86.17%的產品實現了最高預期收益，僅有13.60%的產品實現了最低預期收益。而從絕對收益看，統計期間內僅有數款產品為零收益，沒有負收益產品。“但這并不能說明結構性產品風險明顯減小，”有業內人士表明，不可否認結構性產品實現高收益的也不少，且部分商業銀行確確實實地對結構性產品進行了改造，使其最高預期收益率降低、風險降低，但這也并不能表示結構性理財產品就弱化了風險，投資者仍需謹慎選擇。

　　另外，某銀行理財師認為，從產品的到期收益來看，風險較高的結構性產品到期收益也較高，近兩年到期收益最高的產品均為結構性理財產品。

　　“由于銀行結構性理財產品的收益率波動區間顯著大于非結構性產品，因此并不能僅僅依靠預期收益率上限的高低來衡量具體產品的好與壞。”該理財師建議，投資者在投資組合中配置一些風險相對較低、結構設計安全度高、投資領域熟悉的結構性產品，不失為一種好的投資方式。“總體對于投資者而言，更重要的是應選擇與自己的風險偏好和風險承受能力相匹配的產品。”

　　　·調查· 2014年你會購買銀行的結構性理財產品嗎？

　　A、您曾經購買過結構性理財產品嗎？

　　1.買過70%

　　2.從未買過30%

　　B、2014年，你有購買結構性理財產品的意愿嗎？

　　1.看情況50%

　　2.沒有15%

　　3.有35%

　　數據來自新浪調查

　　　·名詞解釋·

　　結構性產品沒有固定的形式，它可以是債券，可以是基金，可以是保單，也可以是投資計劃，目前為國內投資者所熟悉的是銀行理財產品。故一般在我國說結構性產品，是專指結構性銀行理財產品。