原標題:周小川:利率市場化分三步走
在昨日發行的《<中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定>輔導讀本》中,央行行長周小川撰文,對加快推進利率市場化進行了詳細闡述。他明確了推進利率市場化的近期、近中期和中期任務,并指出要在中期全面實現利率市場化。
他稱,利率和匯率作為要素市場的重要價格,是有效配置國內國際資金的決定性因素。穩步推進匯率和利率市場化改革,有利于進一步增強市場配置資源的決定性作用。
利率市場化推進任務分為三期
周小川稱,堅持以建立健全由市場供求決定的利率形成機制為總體方向,以完善市場利率體系和利率傳導機制為重點,以提高央行宏觀調控能力為基礎,加快推進利率市場化改革。
近期,著力健全市場利率定價自律機制,提高金融機構自主定價能力;做好貸款基礎利率報價工作,為信貸產品定價提供參考;推進同業存單發行與交易,逐步擴大金融機構負債產品市場化定價范圍。
近中期,注重培育形成較為完善的市場利率體系,完善央行利率調控框架和利率傳導機制。
中期,全面實現利率市場化,健全市場化利率宏觀調控機制。
而隨著利率市場化改革不斷推進,周小川稱,有必要健全反映市場基準的國債收益率曲線,進一步發揮收益率曲線在金融資源配置中的重要作用。
央行基本退出常態式外匯市場干預
周小川稱,繼續完善人民幣匯率市場化形成機制,發揮市場供求在匯率形成中的基礎性作用,提高國內國外兩種資源的配置效率,促進國際收支平衡。
發展外匯市場,豐富外匯產品,拓展外匯市場的廣度和深度,更好地滿足企業和居民的需求。根據外匯市場發育狀況和經濟金融形勢,有序擴大人民幣匯率浮動區間,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
進一步發揮市場匯率的作用,央行基本退出常態式外匯市場干預,建立以市場供求為基礎、有管理的浮動匯率制度。
條件成熟時取消QDII、QFII審批
周小川稱,進一步擴大合格境內機構投資者(QDII)和合格境外機構投資者(QFII)主體資格,增加投資額度。條件成熟時,取消合格境內機構投資者、合格境外機構投資者的資格和額度審批,將相關投資便利擴大到境內外所有合法機構。
研究建立境內外股市的互聯互通機制,逐步允許具備條件的境外公司在境內資本市場發行股票,拓寬居民投資渠道。在建立相關管理制度的前提下,放寬境外機構境內發行人民幣債券資格限制。有序提升個人資本項目交易可兌換程度,進一步提高直接投資、直接投資清盤和信貸等的可兌換便利化程度,在有管理的前提下推進衍生金融工具交易可兌換。
但在資本賬戶逐步開放的同時,周小川亦提醒防范風險。他稱,建立健全針對外債和資本流動的宏觀審慎政策框架,提高可兌換條件下的風險管理水平。
綜合考慮資產負債比重、期限等匹配情況,合理調控外債規模,優化外債結構,做好外債監測,防范外債風險。加強對短期投機性資本流動特別是金融衍生品交易監測。在緊急情況下,可以對資本流動采取臨時性管理措施,建立健全相關監測體系,實現資本跨境流動便利化和收集有效信息的統一。
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