国产VA在线观看免费,国产老女人卖婬,色综合视频一区二区三区,日本三区四区免费高清不卡

　　昨日，來自廣東佛山的中國集成金融集團控股有限公司(下稱“集成金融”)成功登陸香港主板市場，并以每股定價2 .68港元，即接近發行區間1.8港元至2.8港元的上限，成功凈募集資金2.16億港元。

　　首日掛牌，集成金融表現超暗盤價(升近2%收于2.73港元)，以2.83港元開出，最高至2.94港元，最低2.76港元，全日收于2.81港元，較上市價2.68港元升幅近5%；共成交4681萬股，涉資1.32億港元。

　　從集成金融的招股說明書來看，此次在香港上市的主要是其融資擔保業務，來自集成金融集團的附屬公司——廣東集成融資擔保有限公司(下稱“集成擔保”)。正因為此，這被不少業內人士視為內地民營擔保機構首個IPO案例。

　　事實上，從集成金融披露的招股說明書來看，無論是業務規模，還是盈利能力，集成金融都算不上內地擔保行業的第一梯隊。尤其近兩年，集成金融的融資擔保總額和盈利情況均有所波動，且曾有小幅下滑的趨勢。

　　那么，在全國數千家擔保機構中，這家民營擔保機構得以成功“逆襲”的原因何在？而在內地擔保業環境尚未恢復的情況下，集成金融又將如何維持穩定的增長？

　　集成金融逆勢突圍

　　與江蘇鱸鄉小貸一樣，集成金融無論是知名度，還是市場占有率在業內都算不上第一梯隊，但憑借民營金融控股集團的“馬甲”，集成金融成功“逆襲”登陸H股。

　　來自集成金融集團官網的信息顯示，該集團業務起步于上世紀90年代，2009年初具雛形，注冊資本超5億元；2010年，集成金融集團正式注冊成立，成為廣東省首家民營金融集團。

　　資料顯示，集成金融的業務范圍包括期貨投資、保險經紀、融資擔保、創業投資、小額貸款、資信評估、產權交易、基金管理、黃金理財、財富管理、網絡金融、租賃服務等非銀行金融服務。

　　盡管已經擁有不少金融牌照，但事實上，此次集成金融選擇上市的主要是旗下融資擔保部分，民營金融集團的概念更像是一個“馬甲”。

　　根據集成金融的招股說明書，集成金融主要運營附屬公司集成擔保的注冊資本為人民幣2.5億元。其主要業務為“向中小企業提供融資擔保，協助其取得銀行或其他財務機構的貸款”。

　　與此同時，集成金融還為多種金融產品提供擔保服務，其中包括佛山中小企業票據以及發行中小企業私募債。除了提供擔保服務外，集成金融于2011年開始提供財務顧問服務，以換取向客戶收取財務顧問費。

　　從經營情況來看，集成金融2010、2011、2012年三個年度以及2013年5月末，分別簽訂了205、212、201以及76份融資擔保合約，融資擔保總額分別約為人民幣10.79億元、15.01億元、14.07億元以及5.16億元。

　　因為業務模式較為單一，擔保費基本是集成金融的全部收益來源。

　　根據招股說明書，在費用收取方面，每筆擔保業務集成金融將收取擔保額的0.5%~0.4%(12個月以內的擔保業務)；4.5%~6%(13至24個月的擔保業務)；5.5%~7.5%(25至36個月的擔保業務)。

　　招股說明書顯示，集成金融2010、2011、2012年三個年度以及截至2013年5月末的年收益分別約為3511.1萬元、5352.8萬元、5713.8萬元、2207萬元。而2010、2011、2012年三年的資產回報率分別為6.6%、8.4%、10.2%。

　　而在風險管理方面，招股說明書顯示，2010、2011、2012年三個年度以及截至2013年5月末，集成金融的代償金額分別為220萬元、2070萬元、1700萬元、500萬元，違約率分別為0.2%、1.3%、1.1%及0.3%，經營情況良好。

　　業務單純反成優勢

　　隨著內地擔保行業的發展，近年來籌謀赴港IPO的擔保機構并不在少數。

　　事實上，就廣東省內而言，集成金融也并非唯一一家沖刺上市的民營擔保機構。就在2010年，集成金融、廣東銀達融資擔保投資集團有限公司(下稱“銀達擔保集團”)、廣東中盈盛達融資擔保投資股份有限公司(下稱“中盈盛達”)先后啟動了上市計劃。

　　一位銀達擔保集團高管向《第一財經日報》記者表示，去年6月，銀達擔保集團向港交所提交了上市申請，也采用紅籌結構上市，其保薦人為知名投行摩根士丹利。但因為種種原因，銀達擔保集團最終鎩羽而歸。

　　來自銀達擔保集團官網的資料顯示，目前該集團注冊資本7.8億元，總資產近30億元。業務已涵蓋信用擔保、典當、拍賣、股權投資、融資租賃、村鎮銀行、小額貸款公司、信用管理、評估咨詢和財務顧問等眾多領域。

　　本報記者獲得的資料顯示，目前，銀達擔保集團是廣東省排名第三的融資擔保機構，市場占有率約為4.9%。而前兩位分別是國有擔保機構——深圳市中小企業信用融資擔保集團有限公司和中盈盛達，市場占有率分別為8.1%和5.1%。而此次上市的集成金融附屬公司集成擔保僅排名第七，市場占有率約為1.3%。

　　以此來看，銀達擔保集團與集成金融在業務模式、發展思路，甚至上市路徑上都頗為相似。并且，在資產規模和業務范圍上，前者還稍勝一籌。但為何同打民營“金控”牌，前者失利而后者成功？

　　上述銀達擔保集團高管表示，銀達擔保集團目前的產品模式較多，為了降低中小企業的融資成本，利用平臺上多個金融牌照的優勢設計了不少創新的業務模式。本來是一個優勢，但在IPO的過程中反而成為了劣勢。

　　“本來我們的總盤子就比較大，當時預計的融資規模約50個億。摩根士丹利來做盡職調查時就覺得業務太復雜，而港交所對看不太清楚的東西都會比較謹慎，擔心有風險。”該高管稱。