浙江在線-臺州頻道9月12日訊（浙江在線記者 吳美花）中國第一條民營高鐵來了！由復星商業、上海星景資本、宏潤建設、萬豐奧特等8家企業組成的民營資本聯合體，占股51%的杭紹臺鐵路，剛剛與政府簽約了。這里有10個你最關心的問題，我們幫你問了。

　　先告訴你，關于杭紹臺鐵路PPP項目，你最想了解的六個問題：

　　1.項目合作期限？項目合作期限34年，其中建設期4年，運營期30年。

　　2.項目合作模式？采用建設-擁有-運營-移交(BOOT)方式，由項目公司負責項目的融資、建設、運營和維護，并擁有相關資產所有權，合作期滿后，項目設施無償移交給政府方。

　　3.項目資金從哪來？根據杭紹臺鐵路項目實際情況，納入政府與社會資本合作范圍的項目總投資約為409億元。項目資本金為總投資的30%，約124億元。資本金以外的資金缺口由項目公司通過融資解決。

　　4.股權結構長啥樣？項目公司股權結構突出民營資本絕對控股地位，民營社會資本占股51%，中國鐵路總公司占股15%，省、市政府按4:6比例持股，浙江省交通投資集團代表省政府出資，占股13.6%，紹興市和臺州市分別占股10.2%。

　　5.合作回報機制長啥樣？政府與社會資本雙方按照風險分擔、利益共享的原則，社會投資人的回報機制為“運營收入+可行性缺口補貼”。在實施方案確定的合作邊界條件下，可行性缺口補貼金額通過與社會投資人磋商，競爭性確定。同時，約定列車開行對數、超額收入分配等回報調整機制。

　　6.8家公司組合成了民營資本聯合體，是哪八家？復星商業、上海星景資本、宏潤建設、萬豐奧特、浙江基投、眾合科技、平安信托、平安財富。

　　下面這四個問題，可能是你想問卻問不出來的：

　　7.不差錢的浙江，為何做了第一個引入民資控股高鐵線路的省份？

　　徐幸(浙江省發展和改革委員會副主任)：我們是想通過推進鐵路建設改革來激發投資的效益。浙江現在基礎設施投資需求量非常大，每年大概將近1萬億元的基礎設施投資。

　　鐵路建設應該是基礎設施重中之重的領域，引進來民資不僅可以大大減緩政府財政壓力，而且可以為投融資機制提供樣板。如果探索成功，一定會對全國的鐵路建設做出應有的貢獻。

　　8.高鐵的投資回報周期往往長達25年以上，而杭紹臺的運營期為30年。合作期滿后，項目設施將無償移交給政府方，那么民資能否真正從中獲利？

　　周偉(中國投資咨詢公司咨詢總監)：高鐵項目其中一個特點是投資規模大，以杭紹臺鐵路為例，總投資409億元，項目資本金為總投資的30%，約124億元。

　　按目前的測算，在運營期前10年，現金流是不足的。因此為了達到吸引民間資本進入項目的目的，在方案設立中我們考慮了幾種方式：

　　第一，減輕民間資本的投資壓力，首先由政府出資34%，中間層出資15%，民營資本只承擔資本金出資的51%。

　　第二，地方政府和中間層的參與，也實現了多方協作，共同優勢互補，減輕了民營資本對高鐵行業這個陌生行業的擔心。

　　第三，通過政府為民營資本提供可行性缺口補貼的機制，來幫助民營企業解決現金流的周轉問題。目前設立的補貼機制是在運營期的前10年，而不是在整個投資周期內給民營資本提供補貼。

　　9.10年前，浙江歷史上就出現過民資參與鐵路建設的先例，最后以鐵路通車后民資退出為結局。這次的民企參與方式與10年前相比，有了哪些變化？

　　柴賢龍(浙江省發展規劃研究院城建處處長)：民間資本參與鐵路這個領域的歷史在浙江比較長。十年前的模式和現在PPP模式有類似的地方，也有不同的地方。最主要的是我們在研究杭紹臺高鐵PPP模式的時候，還對比了過去有民間資本參與的衢常鐵路和金麗溫鐵路。

　　這次主要是幾個方面作了創新的考量：第一，這次突出了政府與社會資本的理念落實，應該來說，當時衢常鐵路也好，金麗溫鐵路也好，在社會資本的參與方面是簡單的股權合作的方式，沒有回報機制設計。

　　第二，以前鐵路運輸的產品是傳統的鐵路運輸服務產品，市場有一定程度的受限，這次主要是高鐵的服務產品投向市場。因為市場環境不一樣，所以在未來預期市場環境方面，我們作了很大的探索。

　　第三，為了確保杭紹臺鐵路項目的成功，我們在政府的社會資本公擔風險這塊提出了非常多的方案，也確保了對民間資本的極大吸引力。

　　10.這條高鐵會如何跟星景的“PPP+產業+PE”概念融合在一塊，用一條高鐵把產業串聯起來，鋪下去？

　　溫曉東(復星集團總裁助理，星景資本創始合伙人、總裁)：復星集團在產業布局上，擁有商業運營、旅游、文化、醫療服務、養老、體育競技等方面的基礎；另一方面，星景在2013年到現在耕耘PPP事業中，一直秉承著PPP+產業+PE的方式。

　　在這個前提下，我們用杭紹臺的鐵路線，把沿線城市經濟特點與復星的產業特點進行有機的結合，同時帶動我們在PE這塊的投資。以PPP +產業+PE，形成有特色的投資方式。