進(jìn)入“降息”通道，銀行非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益率越來越不能滿足投資者對(duì)于“利息”的追求。相反原本關(guān)注者較少的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品由于紛紛“涉股”近來卻愈加“受寵”，而隨著股市的走高，銀行對(duì)于掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行也興致高昂。不過，根據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，3月到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，有17款未實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率，基本都是掛鉤股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜，獲得最高預(yù)期收益率的條件較為苛刻，并不是簡(jiǎn)單的股市漲收益率就高，且部分產(chǎn)品并不保本，因此建議謹(jǐn)慎配置。

　　3月未達(dá)最高預(yù)期收益的

　　基本是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品

　　在整個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)收益萎縮的大背景下，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品受歡迎是預(yù)料中的事。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年有32家銀行共發(fā)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品4366款，發(fā)行量是2013年的2.25倍，銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有望在2015年繼續(xù)高速增長(zhǎng)。

　　事實(shí)也的確如此，今年以來，隨著股市上漲，尤其是掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量激增，據(jù)普益財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，僅3月1日-17日期間，各家銀行共發(fā)行149款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，其中掛鉤股票或者股票指數(shù)類的產(chǎn)品占比最大，占所有結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的35%。同時(shí)，產(chǎn)品的收益率也“水漲船高”，產(chǎn)品預(yù)期收益率在8%—10%的比比皆是。

　　不過，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品畢竟不適合所有投資者，其較高的風(fēng)險(xiǎn)更適合有投資經(jīng)驗(yàn)的人購買。3月到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，有17款未實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率，且基本為掛鉤股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜

　　觸發(fā)條件往往比較苛刻

　　以3月一款未達(dá)最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品投資期限為185天，掛鉤標(biāo)的為滬深300，預(yù)期收益率為0.50%-7.00%。該產(chǎn)品設(shè)置兩個(gè)交易區(qū)間，第一個(gè)為“掛鉤標(biāo)的起始價(jià)格的89%，掛鉤標(biāo)的起始價(jià)格的111%”，第二個(gè)更寬大區(qū)間為“掛鉤標(biāo)的起始價(jià)格的82%，掛鉤標(biāo)的起始價(jià)格的118%”。產(chǎn)品要求在觀察期內(nèi)，如果每一個(gè)觀察日掛鉤標(biāo)的收盤價(jià)格均在交易“區(qū)間一”以內(nèi)，客戶收益實(shí)現(xiàn)最高年化7%的收益率。如果任意一個(gè)觀察日掛鉤標(biāo)的收盤價(jià)格曾落在“區(qū)間一”外，但掛鉤標(biāo)的收盤價(jià)格一直維持在交易“區(qū)間二”以內(nèi)，可實(shí)現(xiàn)5%的年化收益率。但若任意一個(gè)觀察日掛鉤標(biāo)的收盤價(jià)格曾落于“區(qū)間二”以外，收益只有年化0.50%。而去年三、四季度以來，股指大幅上漲，上述產(chǎn)品的設(shè)計(jì)顯然區(qū)間太窄，因此投資者未能拿到最高收益。

　　專家提醒投資者，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)復(fù)雜，一定要看清楚產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)以及計(jì)算方法等具體信息，并不是簡(jiǎn)單的股市漲理財(cái)收益就高。即便只設(shè)單純的看漲看跌觸發(fā)價(jià)格的產(chǎn)品，不確定性風(fēng)險(xiǎn)同樣不低。

原標(biāo)題: 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品“涉股”大熱 多款未達(dá)最高預(yù)期收益