昨日A股突現大幅“跳水”。上證綜指盤中創出本輪反彈新高后跌破2300點，創業板指數則出現3%以上的暴跌。兩市成交大幅放大，總量接近5000億元，逼近2010年11月創下的歷史最高紀錄。

　　股市一暴跌，各種利空消息就滿天飛。最為突出的是申銀萬國發布的看空觀點。其復盤了這輪反彈以來的市場趨勢，結論是2200點前的上漲與經濟有關，之后相關性削弱。申萬表示，A股市場持續狂熱讓投資者似乎忘記股市的風險，很多投資者已沉浸在“股市上漲與經濟無關”的自我安慰中。申萬認為，低于預期的經濟數據已封殺了指數上行空間，被約束的貨幣政策，加之終將推出的注冊制，最終市場將一地雞毛，但是短期瘋狂的趨勢不會因為經濟表現而輕易結束，所以，悲歌已在遠方響起。

　　英大證券李大宵則認為，昨日股市大跌的主要原因是近兩個月以來股市大幅度上漲沒有得到很好的調整。股市近期上漲的勢頭過猛過快，需要一個調整，所以這一輪的調整是很正常的。

　　而作為推動本輪行情上漲主力軍——機構投資者，中外機構乃至“國家隊”社保險資均紛紛抄底、加倉，增量資金持續入場。普通股民也挪移資金“殺入”股市。當然，近期伴隨股指持續反彈，不少資金獲利匪淺。投資者對任何風吹草動都表現得更敏感。因此，A股短期承壓明顯。

　　基金加倉：

　　兼顧價值和成長股

　　“最近我們基金的倉位打得比較滿。因為害怕行情來得太快，自己還沒有完全布局好。”私募基金凱石投資總經理陳繼武在7月初的一席話透露了他對近幾個月行情的看好。

　　回顧三季度以來的A股走勢，上證指數和深證成指連續兩波快速拉升行情令股指分別上漲逾13%和10%。在牛市曙光漸行漸近的美好預期下，機構活躍度也隨之大幅提升。

　　有調查顯示，7月以來私募和公募基金一路加倉。8月倉位在七成以上的私募基金占比達到88.89%，較前月增加19.66個百分點；公募基金則接近88%的高位，有些甚至達到九成以上。

　　匯豐晉信基金經理王春明確表示，其管理的龍騰基金和動態策略基金未來一段時間將會保持較高倉位水平，并考慮兼顧價值股和成長股兩類股票的投資機會。

　　在王春看來，滬港通將引入低成本的海外資金入市，這將有利于價值股的估值修復；而從中小板和創業板來看，盡管估值已經處于高位，但那些具備轉型政策推動的行業，以及自身增長動力強勁的上市公司，仍可能會有表現。

　　A股行情的火爆也令機構開戶數大幅攀升。中登公司公布的數據顯示，公募基金今年8月新增股票開戶達到134戶，一改今年以來一直處于“兩位數”的狀態。基金專戶8月新增開戶數達到459戶，打破了今年4月和7月開戶438戶的紀錄。

　　外資掃貨：

　　選擇透明藍籌股

　　滬港通啟動的預期以及中國一系列改革的推進也攪動了國際資本池。從4月初滬港通被正式提到日程至今數月間，外資蜂擁而入。

　　“海外資金投資A股的熱情完全超出預期，RQFII、QFII等基金規模激增，有些產品規模增長在十倍以上。”好買基金研究中心研究員何波透露，4月1日至9月1日，全部15只RQFII規模由41.85億份增至79.06億份，凈增加88.91%，出現了近一倍的增幅。而QFII今年以來新增開戶數也達到118個，接近2012年全年開戶數總和。

　　外資擅長危機時入市，低位抄底一直被投資者所稱道。中金公司的研報指出，海外資金已經連續12周凈流入中國，顯示海外投資者對中國的關注度早已明顯提升。

　　在瑞銀證券首席策略分析師陳李看來，盡管未來3個月資金流入規模可能有限，但隨著滬港通機制的順利實施和內地市場回暖，A股長期有望“吸金”9000億元人民幣。

　　“從海外基金操作的手法來看，他們有可能選擇那些較為透明的大市值藍籌股，因此滬港通可能給大盤股帶來明顯的提升。此外，新經濟中那些不貴的股票，如環保、新能源；以及舊經濟中有成長性的股票，如地產、鐵路等也值得看好。”陳李判斷。

　　社保險資入場：

　　熱衷“打新”和“定增”

　　統計顯示，今年6月和7月，社保基金罕見地連續兩個月新開32個賬戶。這是社保基金時隔14個月在A股市場開戶。

　　與此同時，保險資金的一舉一動也頗受業界關注。數據顯示，從今年2月以來，保險資金權益投資占比從10.63%不斷下降，跌至6月底的9.36%。不過，從7月開始，險資權益投資金額較6月增加430.93億元至8479.48億元，從而結束了長達5個月的減倉“之旅”。

　　值得注意的是，相較于其他機構增倉二級市場而言，社保和險資將投資興趣傾向于一級市場。隨著新股發行再度開閘，和并購重組的升溫，這類以穩定收益為主的資金熱衷“打新”和“定增”。

　　在6月份上市的新股中，9只新股共有35個社保基金組合獲配，共計獲配254.67萬股；而在9月最新上市的4只新股中，也有49個社保基金組合獲配，獲配69.35萬股。保險資金也不例外，今年已經上市的81只新股中，61只股票背后出現了險資的身影，并且今年來有超過20家保險機構參與了47家上市公司的定向增發。

　　專家表示，社保、保險等“國家隊”長線資金入市不僅表明目前股市正處于安全點位，也表明它們希望在IPO重啟、國資國企改革中分一杯羹。

　　股民開戶:

　　上周新增17.69萬戶

　　中國證券登記結算公司最新公布的周報顯示，上周(9.9-9.12)新增A股開戶數17.69萬戶，環比增加7.4%。這也是該數據已連續四周攀升，并創近半年新高。

　　數據還顯示，參與交易的A股賬戶數1475.08萬戶。截至上周末，期末有效賬戶數13658.73萬戶，其中持倉A股賬戶數為5238.97萬戶，占比38.36%。

原標題: A股突現大幅跳水引發多空激辯