溫州“炒房團”為何錯過投資阿里巴巴？

　　本土資本追求賺快錢，但最終卻賺不了大錢

　　過去15年，阿里巴巴集團總部所在地杭州，幾乎所有樓盤都被溫州“炒房團”光顧過，但是他們唯獨錯過了投資阿里巴巴的機會。

　　從2005年杭州商品房突破萬元，到今年9月阿里巴巴赴美上市，杭州樓盤均價2萬元左右，翻了一番。

　　同樣是2005年，雅虎以10億美元投資加上雅虎中國資產獲得阿里巴巴40%的股權，目前剩余的21%股份價值約300億美元，是當年的60倍。

　　阿里巴巴的另一個股東日本軟銀在更早的時候投入8000萬美元，按照這次路演公布的定價區間計算，回報率為當年的600倍。

　　同一時期，號稱總額超過8000億元的浙江游資，在尋找投資出路時留下的重磅新聞讓人炫目。從炒房、炒礦一直炒綠豆、炒生姜……甚至連澳洲、美國等地也遭遇過“溫州炒房團”。

　　就在資本東奔西突急于尋找目標的同時，馬云卻一直為融資四處奔走。1999年他創辦阿里巴巴時，除了18位朋友湊起來的50萬元以外，再也不能從當地銀行或者其他資本方得到融資。在生意從來都不好做的中國，很少有人相信馬云要“讓天下沒有難做的生意”的理想。此后馬云完成的四輪融資，全部來自外資。

　　有分析認為，因為中國本土資本追求“賺快錢”，所以最終賺不了大錢。

　　博客中國創始人方興東說，現在中國很有錢了，但是，中國具有創新意識的資金太少了。統計表明，中國每年真正投入風險投資的資金是200億元，大概相當于中國房地產年投入的萬分之一。所以無論是馬云，還是騰訊、百度，互聯網財富基本與中國自己本土的資金無關。

　　究其原因，與我國整個資本市場極不成熟密切相關。

　　中國國際經濟交流中心常務副理事長鄭新立說，美國的風險投資機制是，你只要有創意，一大批風險投資家會把你包圍起來，找出產業化和贏利點在哪兒，最終包裝上市。

　　但在國內，相關配套的市場機制并沒有建立起來。專家認為，風險投資是一個產業鏈，資金需要有完整的投入、退出機制，而且要從法律上得到嚴格的保護。缺少其中一環，市場就不可能正常發育，也就不能期待本質逐利避險的資本作出目光長遠的投資規劃，它們尋找房地產這樣快進快出的暴利也就成為常態了。

　　經緯中國副總裁茹海波說，風險投資需要6-8年完整的投資周期。從現在看，國內資金的思想意識、運作規律還沒到那個程度，需要等待中國的風險投資、資本市場，有限合伙人群體的成熟。

　　方興東說，資本假如過于現實和功利，是不可能真正參與需要遠見和理想的財富創造過程，不可能真正參與改變世界的偉大創新，而只有真正意義的創新，才能帶來超出想象的財富——但那絕非暴利。

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　　阿里兩大股東雅虎、軟銀股價走強

　　上周阿里巴巴在美國啟動上市前路演，受到投資者的熱捧。擁有阿里巴巴股權的雅虎和日本軟銀，本周股價也表現強勁。

　　雅虎股價12日上漲4%至42.88美元，創2006年1月10日以來的新高，上周累計漲幅已達8%。而從7月份的低點33美元附近算起，雅虎股價的漲幅已達30%。日本軟銀作為阿里巴巴最大的股東，上周漲幅也達到12%。

　　招股書顯示，此次阿里巴巴首次公開募股(IPO)中，美國雅虎將出售阿里巴巴總股份的4.9%，約1.217億股，以66美元計算約為80億美元。售股完成后雅虎仍將持有阿里約16.3%的股份。作為阿里巴巴最大的股東，日本軟銀此次IPO將不會出售股份，上市后仍有阿里巴巴32.4%的股權。

　　分析師指出，此次阿里巴巴上市，雅虎和軟銀都將成為贏家。2005年時雅虎以10億美元，外加在中國的所有資產注入阿里巴巴，當時獲得阿里巴巴40%的股份。美國媒體對雅虎創始人楊致遠當初作出的這一決定表示贊賞，認為雅虎投資阿里巴巴獲得了“黃金入場券”。

　　有基金經理指出，阿里路演受歡迎，給這兩家公司的股價都帶來了提振。由于預計投資者對阿里巴巴的IPO認購踴躍，市場已經把雅虎和軟銀作為間接投資阿里巴巴的工具。隨著本周阿里巴巴路演的繼續，兩公司的股價有望繼續走強。

　　據新華社

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