7月新增人民幣貸款3852億元，同比降45%，環比降64%，創2009年11月以來的最低。

　　7月社會融資規模2731億元，同比跌86%，環比跌67%，創下2008年10月以來的最差。

　　昨日，央行發布7月金融數據顯示，7月份信貸和社會融資數據完全出乎市場預料，其中，信貸創下2009年11月以來的最差，社會融資創下2008年10月以來的最差。昨日央行少見地同步發布新聞稿表示：“7月份主要金融指標仍在合理區間運行，預計未來貨幣信貸和社會融資規模仍會保持平穩增長態勢”，但仍有不少分析認為，經濟下行壓力顯現，央行定向降息的可能性大增。

　　數據

　　信貸、融資大幅低于預期

　　央行昨日公布的最新數據顯示，7月新增人民幣貸款僅為3852億元，創2010年來新低，大幅低于市場預期。7月存款也出現季節性回落，減少1.98萬億元，分析認為，如果考慮到財政存款的上升，意味著銀行體系內存款降幅較大。

　　7月份社會融資規模僅為2731億元，創近69個月的最低值，分別比上月和去年同期少1.69萬億元和5460億元。

　　澳新銀行發布研報指出，社會融資總額大幅低于市場預期，并有史以來第一次低于新增人民幣貸款。此外，信托和委托貸款的增長也出現了放緩，這意味著影子銀行活動出現明顯下降，對樓市也將產生負面影響。

　　7月份廣義貨幣供應量(M2)同比增長13.5%，低于6月份的14.7%。

　　昨日，數據一出引發了業內嘩然，招商銀行金融市場部劉東亮認為，在6、7月份連續推出調整存貸比、定向降準、PSL(抵押補充貸款)等有利于信貸增長的背景下，本應保持較快增長的信貸社融，卻出現大幅回落，無法完全用季節性規律進行解釋，至少一定程度上表明前期定向刺激的手段效果不明顯。

　　華夏銀行發展研究部楊馳認為，原因一方面是受上季度沖時點因素影響，7月份存款下降太多，負債方資金來源不足制約了資產方貸款的投放。另一方面是信貸風險有蔓延趨勢，所以銀行在信貸投放上保持審慎態勢。

　　央行

　　預計未來貨幣信貸平穩增長

　　在低于預期的金融數據發布后，央行昨日急忙發布新聞稿安撫市場情緒。央行有關負責人指出，歷史上7月份歷來是“小月”，今年6、7兩月合并來看，平均每月新增貸款仍有7000多億元。

　　與此同時，目前處于“三期疊加”、經濟運行面臨一定下行壓力以及房地產市場正在調整的背景下，有效貸款需求沒有過去那么旺盛。此外，存款減少也制約了銀行放貸能力。而且，商業銀行不良貸款率已連續11個季度上升，信貸資產質量管控壓力有所加大。

　　央行有關部門負責人表示，7月份主要金融指標仍在合理區間運行，預計未來貨幣信貸和社會融資規模仍會保持平穩增長態勢。目前來看，進入8月上旬后，貸款基本上每天保持著300億~500億元的增量。

　　分析

　　或用價格工具啟動定向降息

　　“在經濟剛企穩的情況下，融資大幅回落，將使經濟面上的壓力以更快的速度顯現出來，之前我們預期這一時間點是4季度，現在看很可能會提前。”招商銀行金融市場部劉東亮認為。

　　東莞銀行金融市場部分析師陳龍認為，7月信貸數據大幅收縮、社會融資大降，顯示三季度經濟壓力不小，不排除央行進一步采取價格方面的刺激政策，降息可能性大增。

　　“由于前期緩解融資難融資貴的措施都不太理想，因此如果降息也不算意外，屬于迫不得已。”一位業內分析人士昨日接受記者采訪時表示。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，在未來的一段時間里，貨幣政策需要解決的問題將較上半年更為復雜，貨幣政策將總體呈現穩中偏松的態勢，定向支持、結構性放松是傳統的數量型工具，通過綜合政策工具定向降低利率有可能成為中央銀行另一個重要的政策工具。

　　“貨幣信貸總量不少，主要問題還是結構性矛盾突出。預計下一階段央行將加大支農再貸款、支小再貸款的投放規模，必要時有可能適當降低存貸款基準利率。”楊馳認為。

　　陳龍昨日在接受本報記者采訪時表示，預計未來全面降息的可能性不大，最有可能就是定向、滴灌的方式投放，也就是說央行使用窗口指導，對商業銀行投放給小微、三農領域等符合資質的企業貸款進行價格指導，引導商業銀行將資金投向這些行業。

　　劉東亮表示，從總量的角度看，信貸資源是充足的，繼續全面降準以擴張總量的幾率不大，未來央行可能有兩個選擇：一是降息以降低企業資金成本，最快8月就可能出現；二是通過窗口指導要求銀行加大信貸投放。

　　楊馳則表示，“考慮到經濟下行壓力較大，估計下半年貨幣政策總體上還是會呈現比較寬松的態勢。”

原標題: 新增信貸創近五年新低 央行定向降息幾率增大